基于实物期权的企业景区投资最优时机决策分析

发布时间：2017-10-13 13:23

  本文关键词：基于实物期权的企业景区投资最优时机决策分析

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【摘要】：景区投资具有不可逆性和不确定性。旅游需求是影响景区投资收入和经营利润的主要不确定性因素。基于实物期权理论,笔者在景区年接待旅游者人数服从几何布朗运动的假设下,构建了景区投资最优时机决策模型,并通过数值模拟对其加以验证。研究显示,旅游需求不确定性越大,景区项目价值和投资期权价值越大,投资企业越倾向于等待而不是立即投资。投资景区的企业应及时分析旅游市场行情和旅游需求的变化,充分利用其不确定性来选择最优投资时机。笔者还揭示了企业要求拥有较长经营期限和不加限制地接待旅游者的原因,为政府规制企业景区投资提供了依据。
【作者单位】： 暨南大学管理学院;
【关键词】： 实物期权 景区投资 最优时机 旅游需求 接待旅游者人数
【基金】：教育部人文社会科学重点研究基地暨南大学华侨华人研究院资助项目(52701022) 暨南大学管理学院重点学科建设育题基金项目
【分类号】：F592;F832.48;F224
【正文快照】： 引言景区是旅游业发展的核心要素。在“十一五”期间,我国景区共吸引了总额达8003.82亿元的投资,占旅游业总投资的44.74%①。以自然资源和历史人文资源为依托的景区,由于其资源的垄断性、不可复制性及其巨大的市场发展空间,吸引了大量民营企业或企业集团的投资。作为项目投资

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本文编号：1025067