地方政府债务可承受水平测度——基于期权思想的方法

发布时间：2017-10-19 10:00

  本文关键词：地方政府债务可承受水平测度——基于期权思想的方法

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【摘要】：本文应用基于期权思想的方法对地方政府债务可承受水平进行了测度。首先,定义可偿债资金的计算方法并对其中的地方政府可支配财力和刚性支出进行了计算;其次,应用Bootstrap抽样、核密度估计等方法绘制出可偿债资金的概率分布,根据给定违约概率确定出地方政府债务的理论年金值;最后,在给定利率水平和债务期限的条件下确定了地方政府债务可承受水平的上限,并将这一值与地方政府现实债务水平进行了对比。实证结果表明:在假定1%违约概率的条件下,30个省、市、自治区中,地方政府债务可承受水平超过现实债务值有15个,大部分集中在中西部省份。
【作者单位】： 中国社会科学院金融研究所;中国社会科学院研究生院;
【关键词】： 地方政府债务 可偿债资金 Bootstrap 期权方法
【分类号】：F812.5;F224
【正文快照】： 一、引言2014年8月,十二届全国人大常委会第十次会议表决通过了关于修改《中华人民共和国预算法》(以下简称“《新预算法》”)的决定,《新预算法》将于2015年1月1日正式施行。此次《新预算法》修订的亮点除预算全口径、预算全公开、完善转移支付制度、完善国库现金管理等亮点

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本文编号：1060450