基于时变特征和相依结构的动态套期保值策略

发布时间：2017-11-05 14:32

  本文关键词：基于时变特征和相依结构的动态套期保值策略

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【摘要】：套期保值策略是对冲现货价格风险的有效手段之一,如何确定套期保值比率是套期保值技术中的关键问题。在综合考虑现货与期货价格序列之间可能存在的协整关系、资产价格波动的时变特征基础上,结合Copula函数建立了投资组合风险最小目标下的Copula-ECM-GARCH动态套期保值模型,并测算了最优动态套期保值比率。通过与ECM、ECM-GARCH模型的对比,检验了Copula-ECM-GARCH模型的套期保值效果。实证结果表明:三种模型均能有效对冲现货的价格风险,而Copula-ECM-GARCH模型的效果要优于ECM模型及ECM-GARCH模型。
【作者单位】： 山西大学商务学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(70973072) 山西省软科学研究项目(2013041013-03) 山西省社科联重点项目(SSKLZDKT2013097)
【分类号】：F224.0;F830.9
【正文快照】： 一、问题提出及文献回顾欧债危机爆发以来,全球经济持续动荡,商品价格走势更加不确定,如何有效规避价格波动风险成为各行业、各企业面临的重大课题之一。作为规避价格风险的工具之一,期货套期保值技术以其自身的优势逐步受到人们的青睐。套期保值策略是指套期保值者利用现货和

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