基于状态转换动态Copula模型的外汇套期保值研究

发布时间：2017-11-05 22:35

  本文关键词：基于状态转换动态Copula模型的外汇套期保值研究

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【摘要】：汇改以来,人民币汇率波动的不确定性增大,外汇风险加剧,在此形势下加强外汇风险管理势在必行。考虑到利用外汇期货合约进行套期保值是管理外汇风险的一个重要方法,因此可建立一个状态转换动态Gaussian Copula套期保值模型来对外汇风险进行管理。首先采用GJR-t模型描述欧元、日元、英镑、澳元和加元的现货和期货收益率的边际分布;然后引入状态转换动态Copula函数描述上述五种货币的现货和期货收益率之间的相关性;最后将状态转换动态Gaussian Copula模型与OLS,DCC GARCH,DCC Gaussian Copula等模型的套期保值效率进行比较。实证结果表明,所构建的模型优于其他模型,利用该策略模型能有效规避外汇风险。
【作者单位】： 湖南大学工商管理学院;
【基金】：国家自然科学基金项目(71373072);国家自然科学基金项目(71340014) 高等学校博士点专项科研基金项目(20130161110031)
【分类号】：F832.6;F224
【正文快照】： 一、引言科技日新月异,全球经济高速发展,金融自由化进程逐步深入,中国与各国经济的关联度越来越密切,与之相伴随的是国家之间的汇率等金融风险的增加。2005年以后,中国推行“以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”,外汇市场进一步开放,而深化金

【参考文献】

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本文编号：1146224