增长机会、业绩风险与上市公司管理层薪酬业绩敏感度

发布时间：2018-12-25 12:41

【摘要】：本文以2005-2007年上市公司数据为基础,分析了业绩风险与薪酬业绩敏感度之间的关系。结果发现,经典委托代理理论关于业绩风险与薪酬激励强度负相关的结论没有得到稳定的支持。公司增长机会显著影响上述关系,表现为对于增长机会很小或没有增长机会的公司而言,业绩风险与薪酬业绩敏感度负相关;而对于增长机会大的公司而言,业绩风险与薪酬业绩敏感度正相关。表明基于节约激励成本的角度,蕴含较大增长机会的上市公司更适合股权与期权的激励方式。
[Abstract]:Based on the data of listed companies from 2005 to 2007, this paper analyzes the relationship between performance risk and salary performance sensitivity. The results show that the conclusion of classical principal-agent theory on negative correlation between performance risk and salary incentive intensity is not supported stably. The growth opportunity has a significant impact on the above relationship. For the companies with little or no growth opportunities, the risk of performance is negatively related to the performance sensitivity of compensation. For companies with high growth opportunities, performance risks are positively correlated with pay performance sensitivity. From the perspective of saving incentive cost, listed companies with large growth opportunities are more suitable for equity and option incentives.
【作者单位】： 北方工业大学经济管理学院;
【分类号】：F832.51;F272.92;F224

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