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期权定价模型的优化及其应用

发布时间:2017-04-05 19:00

  本文关键词:期权定价模型的优化及其应用,由笔耕文化传播整理发布。


【摘要】:期权是二十世纪国际金融市场创新实践的一个成功典范,它给金融市场的发展注入了新的活力。虽然期权早在1973年的美国芝加哥期权交易所就开始了交易,但当时几乎没有人能够预料到在其后的几十年中,它会对金融决策实践、企业价值评估和财务理论带来巨大的冲击和影响。今天,期权市场已成为国际金融市场的一个重要组成部分。其研究的重点在于两个方面:一个是如何构造出新的期权,以满足不断变化的市场投资需要;另一个是如何确定这些日趋复杂的期权的价值,即给期权定价的问题。期权合理的定价是期权交易的中心问题,因为交易主要是通过比较实际价格与期权真正价值进行的。关于期权定价理论的研究和应用,掀起了金融理论创新的新高潮。 目前为止,期权定价问题主要是通过布莱克一斯科尔斯期权定价模型(B-S定价模型)、二叉树定价模型、三叉树定价模型来解决。B-S定价模型的前提条件相当严格,在现实市场中很难得到满足。本论文在B-S定价模型的基础上,通过放宽它的前提条件,运用泰勒级数、随机分析等数学工具,对原有B-S定价模型进行优化,拓宽B-S定价模型的使用范围,使其更加符合市场实际情况,标准B-S定价模型是它的一种特殊情况;从节省计算时间的角度对三叉树模型进行改进,得到在保持一定精度范围内节省计算量的操作结果。最后利用改进的三叉树模型在挡板期权中的算例研究,说明该模型的有效性;结合优化B-S定价模型在企业价值评估中的案例分析,检验该模型的实用性。
【关键词】:期权 价值评估 B-S定价模型 优化 三叉树模型
【学位授予单位】:南京航空航天大学
【学位级别】:硕士
【学位授予年份】:2010
【分类号】:F224;F830.9
【目录】:
  • 摘要4-5
  • ABSTRACT5-8
  • 图、表清单8-9
  • 第一章 绪论9-18
  • 1.1 选题背景和研究意义9-11
  • 1.2 国内外研究现状11-15
  • 1.2.1 国外研究现状11-14
  • 1.2.2 国内研究现状14-15
  • 1.3 研究思路15-16
  • 1.4 研究内容16-17
  • 1.5 文章结构路线图17-18
  • 第二章 期权与期权法18-28
  • 2.1 期权的起源与类型18-23
  • 2.1.1 期权价格的主要影响因素19-20
  • 2.1.2 实物期权与金融期权20-21
  • 2.1.3 实物期权的分类21-23
  • 2.2 DCF 方法的缺陷与期权法23-28
  • 第三章 期权定价模型的优化研究28-51
  • 3.1 期权定价的B-S 模型及其优化28-38
  • 3.1.1 预备知识28-31
  • 3.1.2 期权定价的B-S 方程31-32
  • 3.1.3 B-S 期权定价模型的优化32-35
  • 3.1.4 期权定价公式35-38
  • 3.2 期权定价的三叉树模型及其改进38-51
  • 3.2.1 二叉树定价模型39-41
  • 3.2.2 三叉树定价模型41-42
  • 3.2.3 三叉树定价模型的改进42-46
  • 3.2.4 算例分析46-51
  • 第四章 B-S 优化模型的应用51-59
  • 4.1 案例背景52-55
  • 4.1.1 中信建投与江西铜业简介52-53
  • 4.1.2 铜类行业分析53-55
  • 4.2 江西铜业的估值及计算55-57
  • 4.2.1 传统价值贴现值的计算55-56
  • 4.2.2 潜在的期权价值V0 计算56-57
  • 4.3 价值评价与投资建议57-59
  • 第五章 总结与展望59-61
  • 5.1 论文工作总结59
  • 5.2 期权定价未来研究领域展望59-61
  • 参考文献61-64
  • 致谢64-65
  • 在学期间的研究成果及发表的学术论文65

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前10条

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3 马俊海,刘凤琴,张义珍;关于美式衍生证券定价的数值分析方法的分析与评述[J];管理工程学报;2000年04期

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8 赵昌文,杨记军,杜江;基于实物期权理论的风险投资项目价值评估模型[J];数量经济技术经济研究;2002年12期

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10 丁正中,曾慧;实物期权的三叉树定价模型[J];统计研究;2005年11期


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本文编号:287496

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