基于拟长相关性二叉树模型的期权定价

发布时间：2017-06-27 23:09

  本文关键词：基于拟长相关性二叉树模型的期权定价，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：随着上证50ETF期权成功上市,中国至此进入期权时代.期权作为一种金融衍生品,金融市场中的对冲者,投机者和套利者可以通过交易期权来达到他们各自的交易目的.因此期权的推出在一定程度上可以增加交易品种,丰富金融产品,提高交易能力,稳定股市.而在交易过程中,期权的价格对于交易者是至关重要的,所以期权价格的确定无疑给了业界和学术界一个重要的课题.自1973年Fisher Black和Myron Scholes的论文发表确立了期权理论基础以来,之后众多的金融数学研究者不断地完善期权定价理论.本论文主要从理论和实例两方面对拟长相关性二叉树模型的期权定价进行详细的研究.在研究过程中,经查阅有关期权定价的文献,发现其中主要有如下模型或方法:(1)传统期权定价方法;(2)二叉树,三叉树等期权定价方法;(3)B-S模型定价法;(4)蒙特卡罗模拟法;(5)区间法等等.但这些方法都有各自的缺点.为了弥补其中的缺点,本论文建立一个基于经典二叉树模型的拟长相关性模型.此模型利用了阶乘进位制,排列组合和鞅等知识准确模拟了标的资产价格的变化路径,因此它可以为各类衍生品(期权)进行定价.在定价过程中,模型的上升因子,下降因子及其对应的概率可以根据标的资产价格的实际运动过程计算得出.即它可以通过两种假设:一是假设上升因子与下降因子互为倒数来计算对应的风险中性概率,二是假设对应的风险中性概率都为0.5来计算上升与下降因子.然后用这两种不同的假设对同一标的资产进行建模.最后利用风险中性原则,对到期日的衍生产品进行无风险利率贴现得到对应的衍生品(期权)价格.利用与其他的模型对比的实例分析结果来判断此模型的优劣性,最终用实证例子验证了该模型的有效性.为此它可以为各类衍生品(期权)定价提供重要的理论和实践意义.
【关键词】：上证50ETF期权 长相关性二叉树 马尔科夫链 欧式看涨期权 阶乘进位制
【学位授予单位】：宁波大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F832.5;F224
【目录】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 引言8-10
• 1 绪论10-13
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 本论文主要内容11-12
• 1.2.1 标的资产的随机价格过程11
• 1.2.2 期权11
• 1.2.3 拟长相关性二叉树模型的期权定价11
• 1.2.4 实证11-12
• 1.3 本论文的创新之处12-13
• 2 期权概念与期权研究概况13-23
• 2.1 期权13-14
• 2.1.1 期权与期权价格的概念13
• 2.1.2 期权发展的历史13-14
• 2.2 期权理论研究14-18
• 2.2.1 期权定价的预备知识14-17
• 2.2.2 种类的开发与研究17
• 2.2.3 期权价格理论的研究17-18
• 2.3 期权定价的一些模型18-22
• 2.3.1 二叉树模型18-19
• 2.3.2 几何布朗运动模型19-20
• 2.3.3 B-S模型20-21
• 2.3.4 蒙特卡罗模拟法21-22
• 2.3.5 三叉树模型法22
• 2.4 本章小结22-23
• 3 拟长相关性标的资产价格随机过程23-34
• 3.1 标的资产的价格过程23-29
• 3.1.1 二叉树标的资产的价格过程23-25
• 3.1.2 构造拟长相关性标的资产的价格过程25-29
• 3.2 符合现实情况下标的资产价格的拟长相关性二叉树模型29-31
• 3.3.确定现实中标的资产模型中的参数31-33
• 3.4 本章小结33-34
• 4 拟长相关性期权定价34-38
• 4.1 欧式期权定价34-36
• 4.1.1 欧式看涨期权34-36
• 4.1.2 欧式看跌期权36
• 4.2 本章小结36-38
• 5 拟长相关性期权定价的实例分析38-42
• 5.1 常见模型与拟长相关性二叉树模型的实例分析与比较38-41
• 5.2 本章小结41-42
• 6 结论42-44
• 参考文献44-47
• 附录47-56
• 在学研究成果56-57
• 致谢57

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前3条

1 张鸿雁;岳妍;;关于无套利市场的二叉树期权定价模型性质的讨论[J];经济数学;2006年04期

2 李金昌;陈佳;;50ETF套期保值实证研究——基于沪深300股指期货数据比较[J];现代商贸工业;2010年18期

3 王辉;;上证50ETF流动性效应分析[J];中国物价;2006年08期

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本文编号：491583