沪深300指数期货市场与现货市场联动效应分析

发布时间：2017-07-17 02:06

  本文关键词：沪深300指数期货市场与现货市场联动效应分析

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【摘要】：借助VEC模型和EGARCH模型对沪深300指数期货市场与现货市场之间期现套利的联动效应进行了计量检验。研究结果表明:期现套利中卖出期货合约的交易导致了期货价格的下降,但由于现货市场显著的自相关性,买入有限规模现货资产的交易并未带动现货价格的上升,这意味着期货市场与现货市场之间基差的收敛并不是因为两个市场之间形成了此消彼长的负反馈联动效应,而是由于期货价格对信息反应更灵敏因而比现货价格下降得更快。因此,在沪深300指数现货市场的非对称波动中,期现套利起到的是助推而非缓冲作用。
【作者单位】： 东北大学文法学院;
【关键词】： 期现套利 正反馈 负反馈 非对称波动
【分类号】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、问题的提出股票指数期货市场是股票现货市场不断发展和深化的产物,同时它也是促进股票现货市场进一步发展的助推器,股票现货市场与股票指数期货市场因期现套利紧密联系在一起。当股票现货价格与股票指数期货价格之间的价差高于均衡水平时,套利者卖出股票指数期货并买入对

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本文编号：551491