铝期货和现货的价格关系及在企业风险管理中的应用研究
发布时间：2017-07-18 03:21
本文关键词：铝期货和现货的价格关系及在企业风险管理中的应用研究
更多相关文章： 铝期货 现货 价格关系 格兰杰因果关系 风险管理
【摘要】：在新兴产业高速发展的今天，人们对各种工业产品的需求与日俱增，我们总是不断面临着自身发展的需求与资源供给不足的矛盾，随着市场经济的不断完善和国际贸易的持续繁荣，不同的国家和地区可以通过国际市场间的贸易来解决资源的余缺问题，但由此却长期被市场的供需变化和价格的随机波动所困扰。自从1848年芝加哥期货交易所成立以来，人们终于可以通过期货市场来对冲现货市场的价格波动，降低企业的经营风险。 论文立足于基本金属中的铝及其相关产品，以铝期货价格和现货价格的协整关系和引导关系为中心点，去探索不同市场的价格变化规律及影响因素。其中铝现货包含了再生铝市场，因为它也是铝现货市场的重要组成部分。论文首先对国内外的期货市场和现货市场做了相关的介绍，同时对铝价格关系的研究做了详尽的文献综述，其次对相关市场的价格关系做了系统的分析，采用计量经济学软件对数据进行平稳性检验，得到随机性平稳序列，再对它们之间的协整关系和格兰杰因果关系进行检验，从而找出不同市场铝价格的协整关系及价格变化的格兰杰因果关系，选出有显著性因果关系的市场进行套期保值的分析。最后从企业的实际需要出发，，从企业在价格制定和风险管理两个方面通过制定不同的套期保值策略，计算相应的套保绩效，以动态套期保值比率研究及相应的套期保值绩效为基础，从套期保值期限、合约的选择、套保的绩效等三个方面提出有建设性的价格制定思路和风险管理方法，从而形成系统的套期保值思路，为企业能够迅速做出理性的判断并制定出顺应市场规律的定价方法和风险控制策略提供建议。 在论文的结束时，我们对分析得出的结论进行了系统的归纳和总结，从实际运用的角度对我国铝生产企业和加工企业利用不同的市场机制来进行价格制定和风险管理的政策和方法提出了一些初步的建议。由衷的希望我们的企业可以利用金融市场的相关工具，最大限度地规避可以转移的风险，并对无法转移的风险作出有远见性的制度安排，实现企业的稳定生产和快速发展。
【关键词】：铝期货 现货 价格关系 格兰杰因果关系 风险管理
【学位授予单位】：河北工业大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F272.3;F426.32;F764.2;F724.5
【目录】：
- 摘要4-5
- Abstract5-8
- 第一章 绪论8-14
- 1.1 研究背景及意义8-10
- 1.2 论文的研究方法及内容框架10-12
- 1.3 论文的主要创新点12-14
- 第二章 铝相关市场概述及文献综述14-34
- 2.1 期货市场相关综述14-17
- 2.1.1 国外期货市场综述14-16
- 2.1.2 国内期货市场概述16-17
- 2.2 现货市场交易现状综述17-25
- 2.2.1 有色金属交易的相关综述17-19
- 2.2.2 金属铝交易概述19-23
- 2.2.3 再生铝产业发展概述23-25
- 2.3 国内外有关期货与现货市场价格关系研究的文献综述25-34
- 2.3.1 国外价格关系研究的文献综述25-27
- 2.3.2 国内价格关系研究的文献综述27-29
- 2.3.3 国内外企业运用期货市场进行风险管理的研究综述29-34
- 第三章 铝在国内外期货与现货市场价格关系的实证分析34-50
- 3.1 相关数据的处理及模型的建立34-39
- 3.1.1 相关数据样本的选择及研究方法的设计34-36
- 3.1.2 建立模型的相关假设及公式描述36-39
- 3.2 相关市场价格数据的平稳性检验及协整检验39-43
- 3.2.1 样本数据的平稳性检验过程及分析39-42
- 3.2.2 样本数据的协整检验过程及分析42-43
- 3.3 相关市场价格数据的格兰杰因果关系检验过程及结论43-45
- 3.4 再生铝在铝价格关系中的影响作用及应用分析45-50
- 3.4.1 再生铝在铝价格关系中的影响作用分析45-48
- 3.4.2 再生铝在铝产业中的应用分析48-50
- 第四章 铝企业应用期货市场进行风险管理分析50-66
- 4.1 期货市场风险管理概述50-51
- 4.2 企业利用期货市场进行套期保值的应用分析51-57
- 4.2.1 企业参与套期保值现状及其必要性51-52
- 4.2.2 相关假设的提出及模型的分析验证52-55
- 4.2.3 套期保值的步骤设计及绩效分析55-57
- 4.3 对企业运用期货市场进行风险管理的案例分析及建议57-62
- 4.3.1 铝生产企业焦作万方铝业套保案例分析57-59
- 4.3.2 铝消费企业东阳光铝套保案例分析59-60
- 4.3.3 套期保值的风险分析及对策60-62
- 4.4 其他影响铝企业风险管理因素的分析及建议62-66
- 4.4.1 利用再生铝市场改善企业套保效果的相关分析及建议62-63
- 4.4.2 煤电铝一体化对改善企业风险管理效果的分析及建议63-66
- 第五章 结论66-68
- 参考文献68-72
- 致谢72
【参考文献】
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