《证券法》修改视野下投资者适当性制度研究

发布时间：2017-08-04 11:25

  本文关键词：《证券法》修改视野下投资者适当性制度研究

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【摘要】：投资者适当性制度肇始于美国,其核心为“将合适的产品销售给合适的投资者“,是伴随着资本市场创新发展而产生的一项投资者保护制度。目前已为欧盟、日本、新加坡等资本市场较为成熟的国家或地区所采纳,并在实践中证明是在证券交易中保护处于弱势地位的投资者的一个有效手段。近年来,我国已先后在创业板市场、融资融券市场和股指期货等领域引入投资者适当性相关规则,但由于缺乏法律的统一规定,故内容较为散乱,且还存在着基本定位偏差、制度内容不完善等问题。当下,随着新一轮《证券法》修改的推进,在“放松监管、鼓励创新”的理念指导下,推行注册制、扩大证券产品范围以及构建多层次资本市场等变化有望在新的《证券法》中出现,在推动证券创新的同时也伴随着投资者交易风险的加大。故笔者建议应提高投资者适当性制度的立法层级,将其引入《证券法》,这也与此次《证券法》修改”进一步加大投资者权利保护“的基本价值追求相契合。具体而言,本文在对投资者适当性制度概念和性质界定的基础上,通过对美国、欧盟等国家和地区投资者适当性制度的借鉴,建议在《证券法》中构建投资者适当性制度时应首先从建立投资者分类制度、证券产品分级制度入手,明确证券公司的了解客户、了解产品、信息披露、风险提示以及适当推荐的义务,同时,通过明确违规证券公司的民事责任和多元化的纠纷解决机制的构建来作为保障机制,全面推动我国投资者适当性制度的完善。
【关键词】：证券交易 投资者保护 证券法修改 适当性制度
【学位授予单位】：华南理工大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：D922.287
【目录】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 第一章 绪论9-12
• 第一节 选题背景9
• 第二节 国内外研究现状9-10
• 第三节 研究方法10-11
• 第四节 本文创新之处11-12
• 第二章 投资者适当性制度的理论探究12-16
• 第一节 投资者适当性制度的内涵12-13
• 第二节 投资者适当性制度的理论基础13-16
• 一、代理理论13
• 二、特殊情况理论13-14
• 三、招牌理论14
• 四、我国投资者适当性制度理论基础的探析—兼与“买者自负”原则的对话14-16
• 第三章 投资者适当性制度的国外考察16-22
• 第一节 美国：从自律规范到监管原则的演化16-17
• 一、全美证券交易商协会的适当性规则16
• 二、纽交所的自律文件16-17
• 三、美国金融业监管局的适当性规则17
• 四、美国证监会适当性规则17
• 第二节 欧盟：适当性制度体系化规定17-19
• 一、投资者的分类和相互转换机制18
• 二、适当性制度的前置义务—“了解客户”18-19
• 三、欧盟适当性制度的核心—“最佳执行”义务19
• 第三节 投资者适当性制度在亚洲绽放—以新加坡为例19-20
• 一、新加坡适当性制度的总体框架19
• 二、投资者和证券产品的分类19-20
• 三、客户的适当性评估20
• 第四节 境外投资者适当性制度考察的启示20-22
• 第四章 我国投资者适当性制度的发展现状22-30
• 第一节 我国投资者适当性制度相关规定的梳理22-23
• 第二节 我国当前投资者适当性制度存在的问题23-27
• 一、投资者适当性制度定位存在偏差23-24
• 二、投资者适当性相关规定法律效力层级低、缺乏体系化24-25
• 三、投资者适当性规则制度内容不完善25-27
• （一）证券市场的投资者缺乏科学有效的分类25
• （二）合理的证券产品分类机制亟待完善25-26
• （三）过度重视“了解客户”义务，，缺乏对适当性推荐义务的关注26
• （四）投资者适当性制度纠纷解决机制不健全26-27
• 第三节 完善适当性制度的现实需求—从证券法修改的视角27-30
• 第五章《证券法》中投资者适当性制度的具体构建30-41
• 第一节 投资者适当性制度构建的基本理念30-31
• 一、投资者适当性制度的根本出发点在于对投资者的保护30
• 二、适当性制度的核心是将合适的产品推荐给合适的投资者30-31
• 三、适当性制度的适用范围应明确且严格限定31
• 第二节 投资者适当性制度构建的总体框架31-33
• 第三节 适当性制度的具体构建33-41
• 一、投资者的分类33-35
• 二、证券产品的分类35
• 三、明晰的各方权利义务35-38
• 四、构建多元化的投资者适当性纠纷解决机制38-39
• 五、完善违规券商的民事法律责任39-41
• 结论41-42
• 参考文献42-44
• 攻读硕士学位期间取得的研究成果44-45
• 致谢45-46
• 附件46

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前5条

1 张付标;李玫;;论证券投资者适当性的法律性质[J];法学;2013年10期

2 蔺捷;;论欧盟投资者适当性制度[J];法学评论;2013年01期

3 李文莉;;证券发行注册制改革:法理基础与实现路径[J];法商研究;2014年05期

4 曾洋;;投资者适当性制度:解读、比较与评析[J];南京大学学报(哲学.人文科学.社会科学版);2012年02期

5 李曙光;;证券法修改的方向[J];中国金融;2014年12期

本文编号：619298