基于生命周期理论的高技术企业价值评估方法选择研究

发布时间：2017-08-14 17:22

  本文关键词：基于生命周期理论的高技术企业价值评估方法选择研究

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【摘要】：随着知识和科技水平的进步,高技术企业迅速发展,其数量不断增多、成长日益加快,在融资、上市、并购、重组等经济活动中扮演的角色越来越重要。科学合理地评估高技术企业的价值对于投资者进行投资决策、管理者进行企业管理具有重要意义。由于高技术企业与传统企业有着诸多差别,因此,传统评估方法难以适用于高技术企业价值评估。那么,对高技术企业价值进行评估该选择什么样的方法呢?高技术企业具有企业生命周期理论所描述的传统企业的共性特征,也具有自身的个性特征。本文基于生命周期理论,首先对高技术企业生命周期各阶段进行了划分并给出了依据,接着比较了高技术企业与传统企业的生命周期曲线,进而指出了高技术企业各阶段的特征,在此基础上分析了高技术企业生命周期各阶段的价值,主要是价值驱动因素和价值构成。然后,本文介绍了四种传统评估方法并同时指出了其对于高技术企业价值评估的局限性。最后,本文对高技术企业生命周期各阶段的评估方法选择做了研究,用表格做了总结,并通过皖通科技的价值评估进行了实证分析。本文的研究表明,高技术企业生命周期可划分为六个阶段,对于种子期和初创期的高技术企业价值进行评估可采用期权定价法,对于成长期、成熟期和蜕变期的高技术企业价值进行评估可采用现金流量折现法和期权定价法相结合的方法,对于衰退期的高技术企业价值进行评估可采用资产清算法。
【关键词】：企业价值 评估方法 高技术 生命周期
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F275;F276.44
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第一章 绪论7-14
• 1.1 研究背景和意义7-8
• 1.2 文献综述8-10
• 1.3 研究内容和技术路线图10-12
• 1.4 研究方法和本文创新之处12-14
• 第二章 高技术企业生命周期及其价值分析14-25
• 2.1 高技术企业生命周期阶段的划分及依据14-18
• 2.2 高技术企业与传统企业生命周期的对比分析18-20
• 2.3 高技术企业生命周期各阶段的特征分析20-22
• 2.4 高技术企业生命周期各阶段的价值分析22-25
• 第三章 传统评估方法对于高技术企业价值评估的局限性25-30
• 3.1 成本法对于高技术企业价值评估的局限性25-26
• 3.2 市场法对于高技术企业价值评估的局限性26-27
• 3.3 现金流量折现法对于高技术企业价值评估的局限性27-28
• 3.4 期权定价法对于高技术企业价值评估的局限性28-30
• 第四章 高技术企业生命周期各阶段的评估方法选择30-39
• 4.1 种子期的评估方法选择-期权定价法30-32
• 4.2 初创期的评估方法选择-期权定价法32-33
• 4.3 成长期的评估方法选择-现金流量折现法与期权定价法结合33-35
• 4.4 成熟期的评估方法选择-现金流量折现法与期权定价法结合35-36
• 4.5 衰退期的评估方法选择-资产清算法36-37
• 4.6 蜕变期的评估方法选择-现金流量折现法与期权定价法结合37-38
• 4.7 各阶段评估方法选择的总结38-39
• 第五章 案例分析-皖通科技价值评估39-47
• 5.1 皖通科技简介39
• 5.2 皖通科技生命周期阶段的判定39-42
• 5.3 皖通科技价值评估42-47
• 参考文献47-49
• 致谢49

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本文编号：673811