我国农产品期货市场的风险测度模型及其后验分析

发布时间：2017-08-15 04:11

  本文关键词：我国农产品期货市场的风险测度模型及其后验分析

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【摘要】：近年来,我国农产品期货市场取得快速发展,但有关该市场波动特征和风险状况的研究却非常缺乏。以我国农产品期货市场中的4种代表性价格指数为例,首先对其价格变化统计特征及波动模式进行了全面深入的检验,然后运用严谨系统的后验分析(Backtesting analysis)方法,分别在多头和空头两种头寸状况以及5种不同分位数水平下,实证对比了8种风险测度模型对VaR(Value at Risk)和ES(Excepted shortfall)两种不同风险指标估计的精度差异。研究结果表明,我国农产品期货市场的价格波动不存在显著的杠杆效应(Leverage effect),但却具有明显的有偏(Skewed)和条件厚尾(Conditional fat-tail)特征。另外,在综合考虑了模型估计效率和风险测度精度后,基于有偏学生t分布的普通GARCH模型是一个相对合理的风险测度模型选择。
【作者单位】： 西南财经大学金融学院;中国科学院数学与系统科学研究院;西南交通大学经济管理学院;
【关键词】： 农产品期货市场 风险测度模型 有偏学生t分布 后验分析
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71071131) 教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目(NCET-08-0826) 西南财经大学“211工程”三期青年教师成长项目第二批资助项目(211QN10110)
【分类号】：F323.7;F724.5;F224
【正文快照】： 0引言农产品期货市场是现代金融市场体系的重要组成部分,其引导生产、套期保值、稳定市场的功能受到各国政府和业界的广泛重视,因此世界农产品期货市场一直以来都处于不断增长的过程中。其中,中国市场的高速发展为这一增长贡献了巨大的推动力。截至2010年年底,我国已有12大类

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【相似文献】

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本文编号：676180