夜盘交易与中美期货市场联动——基于波动溢出与动态关联视角

发布时间：2017-08-15 08:36

  本文关键词：夜盘交易与中美期货市场联动——基于波动溢出与动态关联视角

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【摘要】：基于波动溢出与动态关联视角,以DCE与CBOT大豆期货为研究样本,通过多元GARCH模型实证分析夜盘交易制度启动对中美期货市场联动关系影响的研究结果表明,夜盘交易前CBOT大豆期货单向对DCE大豆期货存在显著波动溢出效应,而夜盘交易后CBOT大豆期货与DCE大豆期货存在显著的双向波动溢出效应;此外,DCE与CBOT大豆价格的动态关联度在夜盘交易前仅为0.04,而在夜盘交易后跃升为0.12,且非配对T检验表明该跃升是显著的。由此,夜盘交易制度显著增强了中美期货市场的联动。该研究结论对加快中国期货市场国际化进程具有政策启示意义。
【作者单位】： 西北工业大学人文与经法学院;
【关键词】： 夜盘交易 期货市场 波动溢出 动态关联
【基金】：国家自然科学基金青年基金(71303182) 中国博士后基金(2012M511987) 西北工业大学人文社科创新基金(3102015RW003);西北工业大学高层次人才引进基金(15GH0314)
【分类号】：F224;F831.53;F724.5
【正文快照】： 一、引言中国是世界上多数大宗商品需求量最大的国家,但却不是在大宗商品国际贸易价格决定和控制方面最具影响力的国家,这与中国较为落后的期货市场密切相关。为提升期货市场的国际定价能力与影响力,国内三大商品期货交易所均启动了夜盘交易制度。至今,参与夜盘交易的期货品种

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10 彭定，

本文编号：677241