基于B-S期权定价模型的特斯拉企业价值评估

发布时间：2017-08-20 09:25

  本文关键词：基于B-S期权定价模型的特斯拉企业价值评估

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【摘要】：自20世纪40年代以来,世界上产生了一系列重大发明,全球已经形成建立在重大科技创新基础上的高科技制造产业,他们的发展需要足够多的资本的支持,国家并不足以负担如此巨大的资本支出,所以需要企业通过资本市场进行融资,在融资过程中,投资者对企业未来价值的判断是影响企业是否能够成功融资的一个重要因素。虽然目前高新技术企业价值评估理论发展较为健全,但是怎样选择适合企业的价值评估方法,并且确定评估模型的参数,成为高新技术企业价值评估的一大难点。 本文选择特斯拉作为案例,分为四个部分,首先介绍研究背景和研究目标,其次通过对比研究相对估价法、现金流折现法和期权定价法三种常用的高新技术企业价值评估方法,并结合特斯拉企业特点,分析各种方法的可操作性。由于特斯拉成立时间较短、业务较为特殊、部分财务数据为负很难找到可比性企业,同时很难较为精确的估计特斯拉未来收入情况,所以现金流折现法和相对估价法不适用于特斯拉价值评估,所以最终选择期权定价法对特斯拉企业价值进行评估。第三部分,详细讲述怎样预测特斯拉未来收入和项目投产成本,同时结合现金流折现法确定“标的资产价值”和“执行价格”等期权定价涉及的重要参数,最终通过B-S定价模型计算特斯拉企业价值低于目前市场价格,由此得出特斯拉企业价值被高估。最后,总结本文主要研究过程和其中的不足。
【关键词】：特斯拉 期权定价 企业价值评估
【学位授予单位】：云南大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275
【目录】：

• 摘要3-4
• Abstract4-6
• 一、绪论6-9
• (一) 背景介绍6-7
• (二) 评估目的和意义7-9
• 二、常用高新技术企业价值评估方法介绍9-18
• (一) 相对估计法9-11
• 1、国内外现状研究9-10
• 2、用相对估计法评估高新技术企业价值10
• 3、相对估计法对特斯拉企业价值评估的适用性10-11
• (二) 现金流折现法11-14
• 1、国内外研究现状11-12
• 2、现金流折现法评估高新技术企业价值12-13
• 3、对特斯拉价值评估适用性分析13-14
• (三) 实物期权定价法14-18
• 1、国内外研究现状14-15
• 2、实物期权法评估高新技术企业价值15-16
• 3、对特斯拉价值评估适用性分析16-18
• 三、用B-S期权定价模型评估特斯拉企业价值18-34
• (一) 特斯拉企业介绍18-22
• 1、特斯拉所处的宏观环境18-21
• 2、SWOT分析21-22
• (二) 用B-S定价模型评估特斯拉企业价值22-34
• 1、标的资产价值23-31
• 2、标的资产的执行价格31-32
• 3、期权定价法涉及其他参数确定32-33
• 4、特斯拉企业价值计算33-34
• 四、总结34-36
• 参考文献36-38
• 致谢38

【参考文献】

中国期刊全文数据库 前7条

1 苏利平;;现金流折现模型在高新技术企业价值评估中的应用[J];财会通讯;2009年23期

2 蔡亚杰;;企业价值评估方法比较与选择[J];合作经济与科技;2012年12期

3 李红梅,张丰;期权理论在高新技术创业企业评估中的应用[J];决策借鉴;2002年06期

4 张春源;李姚矿;;高新技术企业价值评估中确定折现率的新思路[J];价值工程;2009年03期

5 李霞;;运用“市盈率法”评估企业的价值[J];会计师;2012年17期

6 赵林;;企业价值评估的理论与方法研究[J];商场现代化;2012年08期

7 王惠慧;;相对价值法评估企业价值的准确性——基于新大洲控股有限公司的案例分析[J];生物技术世界;2013年08期

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本文编号：705832