基差偏离度对中国商品期货市场定价的影响——基于横截面检验的实证分析

发布时间：2017-08-23 14:31

  本文关键词：基差偏离度对中国商品期货市场定价的影响——基于横截面检验的实证分析

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【摘要】：构建了中国商品期货市场上最近月合约的基差偏离度指标,并以此构造多空组合进行横截面检验。研究结果发现:基差偏离度较高的期货组合未来会获得较低的收益,而基差偏离度较低的期货组合未来会获得较高的收益;中国商品期货市场上现货溢价的现象较为普遍,由基差偏离度构造的多空组合其超额收益主要来自于组合的多头。这说明基差偏离度是中国商品期货市场上的重要定价因子和风险指标。
【作者单位】： 北京大学经济学院博士后流动站;中国信达资产管理股份有限公司博士后工作站;南开大学金融学院博士后流动站;工银金融租赁有限公司博士后工作站;
【关键词】： 商品期货 基差偏离度 横截面检验
【分类号】：F724.5;F76
【正文快照】： 石智超许争1引言近期研究显示,国际大宗商品期货市场已成为世界经济的晴雨表(Hong和Yogo,2012[1]),相对于股票市场,能够更为迅速地反映全球经济的信息。虽然国际形势极具挑战性,国内也处于结构调整的关键时期,但是中国商品期货市场却在近几年内发展迅速。商品期货成交规模上升，

本文编号：725580