银行挤兑对于企业融资决策的影响
本文关键词：银行挤兑对于企业融资决策的影响
【摘要】：中国金融行业正面临深刻的变化,政府对于社会资本进入金融机构逐渐放开。而对于金融业而言,风险控制是十分重要的问题,企业的风险与企业的融资决策息息相关,而最优资本结构问题是公司金融最重要的问题。因此研究企业的融资、破产策略对于实现金融业稳定发展有着重要的现实意义,对于解决我国目前普遍存在的中小企业融资困境也有着重要的参考价值。与以往仅考虑企业一方的模型的研究不一样,本文提出了一个包括企业,银行,以及存款者的博弈模型,并运用期权评价的方法给各自拥有的收益估值。给出了在挤兑情形、信息不对称的情形下最优资本结构的求法,给出了需要最大化的目标函数及其约束条件。并且在给定具体参数的情况下,在无挤兑情形,有挤兑情形,以及信息不对称的情形下,分别计算出了具体的公司价值,股东价值以及可行的投资项目的价值区间,分别计算出企业的最优负债比以及破产决策,从而分析出挤兑以及信息不对称的情形对于企业融资决策的影响作用。研究显示最优资本结构问题相当于一个优化问题,即在约束条件下最大化一个目标函数。在给定具体参数的情况下,通过计算得出挤兑以及信息不对称的情形对于企业的最优负债比、破产决策以及可行的投资项目价值区间均有影响。
【关键词】：挤兑 融资决策 破产 信息不对称
【学位授予单位】：华中科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F275;F832
【目录】：
- 摘要4-5
- Abstract5-8
- 1 绪言8-12
- 1.1 背景与意义8
- 1.2 研究现状8-9
- 1.3 研究内容与结构9-12
- 2 挤兑下的博弈模型12-15
- 2.1 博弈模型的设置12
- 2.2 博弈各方行动，，策略以及受益12-14
- 2.3 博弈各方收益的期权评价方法14-15
- 3 博弈各方收益的期权评价15-21
- 3.1 企业方收益的计算15-18
- 3.2 银行收益的估值18-20
- 3.3 存款者所拥有的利息流的定价20-21
- 4 博弈的策略分析21-35
- 4.1 挤兑不存在时的各方策略分析21-27
- 4.2 挤兑存在时的策略分析27-35
- 5 二元信息不对称情形下的决策分析35-45
- 5.1 二元信息不对称情形的模型35-36
- 5.2 不对称信息对于决策的影响36-45
- 6 总结与展望45-47
- 6.1 总结45
- 6.2 不足与展望45-47
- 致谢47-48
- 参考文献48-50
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本文编号：773982
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