金融危机对石油市场定价机制的影响分析

发布时间：2017-09-17 01:05

  本文关键词：金融危机对石油市场定价机制的影响分析

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【摘要】：本文从市场结构性转变的角度,研究了金融危机对石油市场潜在价格机制的冲击和影响。研究采用内生结构性断点检验方法,考察石油市场的结构性改变特征,并采用多因素动态模型(NW OLS)和GARCH模型,分阶段考察了供需基本面和金融市场驱动因素(股票价格、美元汇率、黄金价格和期货市场投机行为)在石油定价机制演变过程中的作用。实证结果表明,在"金融危机"时期(2008:07-2010:04),供需基本面主导了油价变化,石油市场不能很好地对冲股市价格风险。而在危机之前的"泡沫累积"时期(2004:03_2008:07)和"后金融危机"时期(2010:04-2012:03),金融市场因素可以很好地解释油价波动,但作用机制明显不同。
【作者单位】： 中国科学院科技政策与管理科学研究所能源与环境政策研究中心;
【关键词】： 金融危机 石油市场 油价驱动因素 石油定价机制
【基金】：国家自然科学基金(No.71133005,No.70825001,No.Y201251801)
【分类号】：F416.22;O212
【正文快照】： 0引言进入2000年以来,国际石油市场发生了巨大变化,特别是2007-2008年的全球金融危机前后,油价在一年时间内从2007年8月的72.92美元/桶飙升至2008年7月4日142.46美 元/桶,并在半年内降至37.99美元/桶,降幅达73.3%(图1)。油价在整体水平变动巨大的同时,也呈现出剧烈的价格波动

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本文编号：866343