反距离加权法天气衍生品空间基差风险对冲效果

发布时间：2017-09-17 22:06

  本文关键词：反距离加权法天气衍生品空间基差风险对冲效果

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【摘要】：天气衍生品作为一项金融创新产品,为天气风险的管理和转移提供了新的途径。与传统衍生品不同的是,天气衍生品合约标的物是常见的天气变量,本身不具有资产价格,因此面临的并不是传统意义上的基差风险。天气衍生品的基差风险包括产品基差风险和空间基差风险,这些基差风险严重影响着天气衍生品的风险对冲效果,阻碍了市场发展,也是研究的重点与难点。相比产品基差风险因特定部门而异,空间基差风险具有不可避免的特点。依据反距离加权法,增加空间多样性构建天气衍生品组合,可用于对冲空间基差风险,但需要经验数据验证。研究表明,天气衍生品收益与假设收益的均方根误差(RMSE)能够很好的量化天气敏感企业遇到的天气风险,天气风险对冲效果可以通过RMSE的变化值进行度量;构建中国华东地区降雨量看跌期权交易,相较单一地区收益偏差,期权买方采用空间组合策略取得了更好的空间基差风险对冲效果。此外,研究结果发现,在构建天气衍生品空间组合时,组合中气象观测点的数目并不是越多越好,即较少的观测点个数即能显著降低天气风险对冲效果,这也为实践操作提供了便利。
【作者单位】： 同济大学经济与管理学院;大地财产保险公司;
【关键词】： 天气衍生品 空间基差风险 反距离加权法 均方根误差
【基金】：国家社会科学基金“中国农业巨灾债券的运行机制设计与定价研究”(编号:09CJY091) 2012年中央高校基本科研业务费专项资金项目
【分类号】：F832
【正文快照】： 上世纪九十年代中期,美国率先引入天气衍生产品(Weather Derivatives)规避一般性天气风险①,业已成为国外金融发达市场重要的天气风险管理工具。天气衍生品最初产生于能源部门,随后逐步推广至其他行业。针对严峻的天气风险损失,1996年美国安然公司与佛罗里达西南电力公司达成

【参考文献】

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1 苏h椒，

本文编号：871624