场外交易期权定价模型及其拟合有限体积解法

发布时间：2017-09-23 16:29

  本文关键词：场外交易期权定价模型及其拟合有限体积解法

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【摘要】：随着经济全球化加深,各大经济体之间的关系日益密切,风险的传导性大大加强。为了规避和降低风险,各类金融衍生品应运而生,期权交易更是广泛地被用来对冲风险。在这其中,只有少部分期权是在交易所中挂牌交易,绝大部分的期权实行的是场外交易,这种场外交易市场也被称为OTC市场。与场内交易的期权不同,场外交易期权不仅暴露在市场风险(系统风险)之下,还同时受到信用风险的影响,信用风险随着期权空头方违约概率的增加而增大。由于非标准化的场外交易期权的执行不受强制力保障,如果期权的卖出方由于某些原因破产,期权就会违约。因此,潜在的信用违约风险是影响期权的价值的重要因素,信用风险对于期权价值的影响必须得到准确度量。为此,文章在对场外交易的欧式期权定价时引入了信用风险对期权价格的影响。在构建含有信用风险的期权定价模型时,尝试对信用风险进行量化,并利用经典期权定价模型Black-Scholes模型中的△-对冲技巧建立定价模型,得出场外交易的欧式期权价值满足的偏微分方程。在对偏微分方程求解研究中,由于信用风险的影响使得求解区域不对称,进而文章选择利用数值方法对其求解。在数值方法的选择方面,这里选取了拟合有限体积法(fitted finite volume method),并给出了定价方程的数值解法和数值解。这篇论文目的在于丰富金融衍生品定价方面的研究,更准确的度量场外交易欧式期权的价值,进而指导期权交易双方的交易活动,帮助降低期权持有者面临的风险。同时,也为其它含有信用风险的场外交易金融衍生工具提供了新的研究思路,从理论研究上促进了场外交易市场的发展。
【关键词】：信用风险 场外交易期权 期权定价 拟合有限体积法
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2014
【分类号】：F224;F830.9
【目录】：

• 内容摘要5-6
• Abstract6-8
• 第1章 导论8-12
• 1.1 研究背景介绍8-9
• 1.2 文献综述9-10
• 1.3 本文主要内容10-12
• 第2章 预备知识与B-S模型12-15
• 2.1 定义与定理12-13
• 2.2 Black-Scholes模型13-15
• 第3章 含信用风险的场外交易期权的定价15-27
• 3.1 基本假设15-16
• 3.2 模型推导16-17
• 3.3 模型求解17-24
• 3.4 数值例子24-27
• 第4章 总结与展望27-29
• 4.1 全文小结27
• 4.2 论文展望27-29
• 参考文献29-31
• 后记31

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本文编号：906291