基于行为投资组合理论的风险规避特性研究

发布时间：2020-05-25 08:42

【摘要】：在收益分布具有厚尾、偏态特征的现实情境中,行为投资组合理论(BPT)模型难于求解,而均值-方差(MV)模型表述为二次规划问题,已经有许多针对不同应用场景的成熟、实用的算法.本文基于行为金融理论与现代资产选择理论融合的思路,旨在建立行为投资组合模型和MV模型间风险度量要素之间的关联性.在利用沪深股市收益率数据、通过BPT模型的类VaR风险约束确定MV模型中“隐含”风险规避系数的模拟计算中发现其稳定性较差.基于方差作为经典的风险度量指标这一点考虑,本文提出将BPT最优组合的方差与MV有效前沿最小方差的比值作为投资者的风险取向特征指标,将其定义为风险偏好因子(risk preference factor)β.通过对风险取向特征参数进行回归分析,建立BPT模型基于安全首要准则的风险约束参数与MV模型风险度量方法的关联性,确定投资者的风险取向特征参数β,再利用MV模型来求解投资者的最优投资组合问题,为资产组合策略问题提供一个新的解决方案.
【学位授予单位】：深圳大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.48

【参考文献】

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本文编号：2679883