A消费金融公司消费贷款资产证券化案例研究
发布时间：2020-09-24 09:31
同一些发达国家相比,我国的消费金融行业正处于起步阶段,由于政策的大力支持,我国的消费金融行业近些年正在飞速发展着。2009年,首批4家消费金融公司分别于4个城市获批成立,而伴随着居民消费习惯的改变和居民收入水平的提高,我国的居民个人消费类贷款业务的发展潜力还很大。同传统的银行及一些网上贷款平台不同,持牌的消费金融公司在业务起步阶段,只能依靠自有资本金及股东注资的方式进行放款。资产证券化作为当今最主要的金融创新方式,虽然在我国市场开始时间较晚,但也呈现较快的发展趋势,根据数据统计结果:2017年我国资产证券化发行规模达到了1.45万亿元,同比增长66%。由于消费金融公司的业务特点,资产支持证券可以很好地提高消费金融公司的融资灵活性和资金使用率,为消费金融公司提供持续稳定的资金来源。基于此,本论文选取A消费金融公司“2016年第一期个人消费贷款资产支持证券”,本案例是国内持牌消费金融发行的首例资产支持证券,具有一定的代表性,通过分析其基础资产、交易结构、背景、操作、风险等方面,总体归结出本案例的资产池基础资产质量较高,产品结构合理,但是在入池资产标准设定、交易场所选择、资产隔离等方面仍存在不足:入池贷款的地域集中度相对较高且不同地区的入池贷款标准也完全相同,未考虑到不同地区经济条件影响的可能;发行市场是银行间债券市场,同时期各互联网平台ABS全部选择交易所发行,在融资成本及二级市场的流通性方面各有千秋;基础资产没有完全真实的脱离原始权益人;入池贷款提前还款风险较高,而同时本案例采用了静态的资金池,提前还款对整个资产支持证券的收益会造成一定的影响。综合案例分析,本文提出了对A消费金融公司及同类持牌消费金融公司发行资产支持证券的启示:1.进一步优化入池贷款的标准,对不同地区采用动态的入池标准;2.采用动态循环购买的资金池,缓解提前还款造成的整体收益水平下降;3.变化发行场所;4.完全的资产隔离;5.加强自身及各机构间的管控。期望对我国消费金融公司的消费贷款资产证券化的发展提供一定的参考价值。
【学位单位】：郑州大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.4
【部分图文】：
图 1-1 世界各国消费信贷占消费支出的比例通过数据显示，我国居民消费信贷占消费支出的比例为 20%，美国占比稍高，为 28%，日本 35%，韩国占比最高，为 41%，达到我国的两倍。而在同时期相比，我国的消费支出总额却是韩国的数倍，以看出我国消费信贷渗透率并不高，由此来看消费贷款的总额虽然相比韩国高出很多，但相比于其他发达国家，我国消费信贷市场潜力还很大，要达到发达国家的同期水平，还有很大的市场可以挖掘。据最新的数据统计，我国 2017 年消费信贷的总规模达到了 344844.61 亿元人民币，同比增长了 1.7%，同居民人均可支配收入的增加幅度相比，还相差很远，因此，我国的消费金融市场，潜力巨大。年轻人消费理念的转变，在 2016 年，我国居民人均可支配收入数据，分为三个年龄层级。根据调查结果显示，在 18-30 岁这个相对年轻的分类群体中，已经使用过消费贷款分期业务的调查者占比达到 44%，只有 18%的调查对象表示从来没有使用过并且以后也没有使用金融分期的打算。而在 36-40 岁这个相对年龄较高的分类群体中，仅有 5%不到的调查者表示使用过消费贷款分期业务，大部
图 1-2 各年龄段对消费贷款分期业务使用情况通过以上的数据，和近年来我国居民消费模式及观念的分析，当今社会消费能力的主力军-80 后、90 后的消费观念已经发生了较大的改变，区别于 50、60后父母那代人的勤俭持家的观念，当代年轻人对物质生活的追求更高，及时行乐甚至贪图享乐的观念更多，对金钱和高消费的向往更深，而解决情况的普遍发生，这必然会推动超前消费，各种金融分期产品也就在这种需求中慢慢产生。另一方面，90 后作为更加年轻的一代，一方面在学历更高，知识面更广，接触国外新鲜事物较多，消费观念超前，提倡提前消费，对自己的收入能力也有一定的把握，对自己未来的收入增加比较有信心，认为自己收入的增长速度能够覆盖自身的消费增长速度；另一方面受到家庭父母的支持相比于上一代人更多，追求物质享受的同时没有更多的后顾之忧等。受此多方面的影响，新一代年轻人的消费观念和行为相比于 35 岁以后的中年人来说更为激进，超出自身当前收入能力的提前消费越来越多。消费人口结构的年轻化，是消费贷款发展的重要条件之一。政策红利不断释放，消费被视为在未来保持我国经济高速增长的重要支点，
A 消费金融公司消费贷款资产证券化案例研究 第一章 绪论加人性化，为消费金融行业的发展创造了技术条件。互联网科技的发展为消费金融公司的业务推荐提供了巨大的助力：大数据技术的逐渐成熟和应用，将各种消费者的消费历史都记录在案，有助于进一步的了解消费者的各种消费习惯：通俗易懂的讲一个人爱逛哪家网店，偏好购买什么产品，喜欢在什么时间段消费，月消费均额等等。大数据技术的应用及信息的采集，不仅能够让消费金融公司根据场景的不同量身定做个性化产品，同时也能根据借款人的各种信用记录区分和关注风险，降低各种逾期违约情况的发生。
本文编号：2825569
【学位单位】：郑州大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F832.4
【部分图文】：
图 1-1 世界各国消费信贷占消费支出的比例通过数据显示，我国居民消费信贷占消费支出的比例为 20%，美国占比稍高，为 28%，日本 35%，韩国占比最高，为 41%，达到我国的两倍。而在同时期相比，我国的消费支出总额却是韩国的数倍，以看出我国消费信贷渗透率并不高，由此来看消费贷款的总额虽然相比韩国高出很多，但相比于其他发达国家，我国消费信贷市场潜力还很大，要达到发达国家的同期水平，还有很大的市场可以挖掘。据最新的数据统计，我国 2017 年消费信贷的总规模达到了 344844.61 亿元人民币，同比增长了 1.7%，同居民人均可支配收入的增加幅度相比，还相差很远，因此，我国的消费金融市场，潜力巨大。年轻人消费理念的转变，在 2016 年，我国居民人均可支配收入数据，分为三个年龄层级。根据调查结果显示，在 18-30 岁这个相对年轻的分类群体中，已经使用过消费贷款分期业务的调查者占比达到 44%，只有 18%的调查对象表示从来没有使用过并且以后也没有使用金融分期的打算。而在 36-40 岁这个相对年龄较高的分类群体中，仅有 5%不到的调查者表示使用过消费贷款分期业务，大部
图 1-2 各年龄段对消费贷款分期业务使用情况通过以上的数据，和近年来我国居民消费模式及观念的分析，当今社会消费能力的主力军-80 后、90 后的消费观念已经发生了较大的改变，区别于 50、60后父母那代人的勤俭持家的观念，当代年轻人对物质生活的追求更高，及时行乐甚至贪图享乐的观念更多，对金钱和高消费的向往更深，而解决情况的普遍发生，这必然会推动超前消费，各种金融分期产品也就在这种需求中慢慢产生。另一方面，90 后作为更加年轻的一代，一方面在学历更高，知识面更广，接触国外新鲜事物较多，消费观念超前，提倡提前消费，对自己的收入能力也有一定的把握，对自己未来的收入增加比较有信心，认为自己收入的增长速度能够覆盖自身的消费增长速度；另一方面受到家庭父母的支持相比于上一代人更多，追求物质享受的同时没有更多的后顾之忧等。受此多方面的影响，新一代年轻人的消费观念和行为相比于 35 岁以后的中年人来说更为激进，超出自身当前收入能力的提前消费越来越多。消费人口结构的年轻化，是消费贷款发展的重要条件之一。政策红利不断释放，消费被视为在未来保持我国经济高速增长的重要支点，
A 消费金融公司消费贷款资产证券化案例研究 第一章 绪论加人性化，为消费金融行业的发展创造了技术条件。互联网科技的发展为消费金融公司的业务推荐提供了巨大的助力：大数据技术的逐渐成熟和应用，将各种消费者的消费历史都记录在案，有助于进一步的了解消费者的各种消费习惯：通俗易懂的讲一个人爱逛哪家网店，偏好购买什么产品，喜欢在什么时间段消费，月消费均额等等。大数据技术的应用及信息的采集，不仅能够让消费金融公司根据场景的不同量身定做个性化产品，同时也能根据借款人的各种信用记录区分和关注风险，降低各种逾期违约情况的发生。
【参考文献】
相关期刊论文 前5条
1 祖欣;刘毅荣;;应收账款证券化分析与实务操作[J];金融市场研究;2015年05期
2 邵静;刘慧侠;;资产证券化对我国银行收益、风险的影响分析[J];当代经济;2013年21期
3 许轶峰;;关于资产证券化信用增级的分析[J];科技广场;2008年02期
4 王安乐;;贸易应收款资产证券化的收益分析[J];国际金融研究;2007年09期
5 黄斯赫;;企业开展应收账款证券化的模式研究[J];南方金融;2006年03期
本文编号：2825569
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