关系式婚姻:VC/PE并购退出对象的选择及经济后果

发布时间：2021-05-10 02:08

　　并购退出成为近年来我国VC/PE退出的重要方式。那么,VC/PE在并购退出时更可能选择什么样的并购方获得退出?选择这种并购方是否可以提高VC/PE退出的效率?这是悬而未解的问题。基于社会资本理论,文章以2013—2015年VC/PE通过并购退出的样本为研究对象,研究发现,VC/PE在并购退出时更可能选择与拥有VC/PE背景的公司发生并购。借助VC/PE在并购市场上的社会关系,退出方的VC/PE通过VC/PE背景的并购方获得了更快速的退出。特别是VC/PE面临的流动性压力越大,这种时间缩短效应越显著,具体表现为:在有限合伙制的VC/PE、非国有的VC/PE和持股比例较高的VC/PE样本组,通过有VC/PE背景并购方退出的时间更短。文章揭示了VC/PE在并购退出时有亲熟人圈子的现象,对VC/PE如何选择并购退出对象具有一定的现实意义。 

【文章来源】：当代经济管理. 2020,42(08)北大核心CSSCI

【文章页数】：9 页

【文章目录】：
一、引言
二、制度背景与理论基础
    （一）我国VC/PE的发展和退出现状
    （二）社会资本理论
三、理论分析与研究假设
四、研究设计
    （一）样本选择和数据来源
    （二）模型设定和变量说明
        1. 模型设定
        2. 变量说明
五、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）回归结果及分析
    （三）稳健性检验
六、拓展性研究：并购交易效率的视角
七、结论


【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3178468