经济政策不确定性、政府创新偏好与企业创新战略

发布时间：2021-08-25 07:09

　　基于2013～2018年中国战略性新兴产业上市公司的面板数据,考察经济政策不确定性与企业创新战略之间的关系,以及政府创新偏好对二者关系的调节效应,结果发现:经济政策不确定性与企业创新战略之间呈U型关系,即低经济政策不确定性对企业创新战略具有抑制作用,而当经济政策不确定性超过一定的阈值之后,对企业创新战略具有促进作用;政府创新偏好对经济政策不确定性与企业创新战略之间的关系具有负向调节作用。 

【文章来源】：财会月刊. 2020,(20)北大核心

【文章页数】：9 页

【部分图文】：

中国经济政策不确定性指数变化趋势

在正式进行假设检验之前，我们首先对模型进行Hausman检验，其结果显示P值均小于0.001，表明采用固定效应模型进行回归较为合理，回归结果见表4的第（1)(3）列。由模型（1）可知，经济政策不确定性一次项（Unpolicy）的回归系数为负，t值为-0.32，在置信区间内不显著，说明经济政策不确定性与企业创新战略之间的线性关系不显著。第（3）列中经济政策不确定性平方项（Unpolicy2）的回归系数为正，具体t值为6.41，在1%的置信水平上显著，说明经济政策不确定性与企业创新战略之间并非简单的线性相关关系，而是存在U型关系，假设1得到验证。即当经济政策不确定性达到一定阈值之前，经济政策不确定性对企业创新战略具有抑制作用；而当经济政策不确定性超过一定阈值时，经济政策不确定性对企业创新战略具有促进作用。这是因为当经济政策不确定性比较低时，企业面临的市场环境较为明朗，金融摩擦相对较小，研发投入处于较高水平；随着经济政策不确定的提升，市场环境逐渐变得难以预测，融资约束问题不断升级，引致企业创新动力不足，因而研发投入将会先随着经济政策不确定性的上升而降低；而当经济政策不确定过高时，为获取垄断租金、抢占市场地位和提升企业竞争力，战略性新兴企业有动力加大创新投入。图3直观呈现了经济政策不确定性与企业创新战略之间的U型关系。（三）政府创新偏好的调节效应

进一步地，我们绘制了政府创新偏好对经济政策不确定性与企业创新战略之间关系的调节效应图。从图4中可以看出，与较低的政府创新偏好程度相比，较高的政府创新偏好程度使得经济政策不确定性与企业创新战略之间的U型关系曲线变得较为平坦，与回归结果相吻合。（四）稳健性检验

【参考文献】：
期刊论文
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[6]政府补贴能否促进高新技术企业的自主创新?——来自中关村的证据[J]. 章元,程郁,佘国满.  金融研究. 2018(10)
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本文编号：3361646