基于优化EVA模型的农业上市公司价值评估 ————以新希望为例

发布时间：2023-03-05 05:18

　　农业是我国的立国之本。自2004年以来,我国政府陆续颁布10个“一号文件”,旨在解决我国的“三农”问题,实现农业现代化。农业上市公司能够通过证券市场获得大量的资金,使得社会资源流向农业行业,从而能够有效地促进农民就业、提高农民收入以及推动农业产业化发展。我国农业上市公司承担着促进农村区域发展和国民经济增长的重任,但受限于历史评估数据匮乏、类比对象难以确定、企业现行绩效与企业成长关联性不强等客观因素,对农业类企业的价值评估缺乏有效方法,导致农业类企业的融资进入困境,因此探讨一个合理的农业企业的价值评估方法意义重大。经济增加值(Economic Value Added，简称EVA),指从税后净营业利润中扣除包括股权和债务的全部投入资本成本后的所得。EVA模型是以经济增加值为衡量标准,基于剩余收益思想发展起来的新型价值模型。本文通过对比不同估值模型来阐述了EVA模型的优点,接着在探讨了农业上市公司估值中存在的实际问题的基础上阐述了 EVA模型对解决这些问题的有效性,并通过回归分析证明了 EVA与企业价值存在较高的相关性。同时,针对EVA模型存在的一些不足,本文采用了市场修正系数对EVA模型进...

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中文摘要
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第一章 绪论
    1.1 研究的背景和意义
    1.2 国内外文献研究现状
        1.2.1 国外研究现状
        1.2.2 国内研究现状
    1.3 研究内容及方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的局限及创新点
        1.4.1 研究的局限
        1.4.2 研究的创新点
第二章 企业价值评估理论概述
    2.1 企业价值评估概念
    2.2 传统的企业价值评估方法
        2.2.1 相对比较评估法
        2.2.2 股利流折现方法
        2.2.3 现金流折现方法
        2.2.4 期权定价法
    2.3 应用经济增加值法评估企业价值
    2.4 总结
第三章 EVA价值评估模型的构建及优化
    3.1 EVA模型构建
        3.1.1 EVA模型的假设前提
        3.1.2 EVA会计调整项的确定
        3.1.3 EVA各项参数的确定
        3.1.4 基于EVA的企业价值评估模型
        3.1.5 EVA评估模型的评价
    3.2 EVA模型的改进
        3.2.1 采用市场法修正的原因
        3.2.2 EVA优化模型的构建
第四章 EVA模型对于农业行业的适用性分析
    4.1 我国农业行业概况和特点
        4.1.1 我国农业现状
        4.1.2 现代农业产业链介绍
        4.1.3 我国农业行业特点
        4.1.4 农业类上市公司发展前景
    4.2 EVA模型对于农业行业的适用性
        4.2.1 我国农业企业价值评估中的问题
        4.2.2 EVA模型的优势
        4.2.3 EVA与企业价值相关性研究
第五章 案例分析
    5.1 公司简介
    5.2 基于EVA模型对企业的估值计算
        5.2.1 计算税后净营业利润
        5.2.2 计算资本总额TC
        5.2.3 计算加权平均资本成本WACC
        5.2.4 新希望EVA的计算
    5.3 新希望未来EVA的预测
    5.4 新希望企业价值的计算
    5.5 基于EVA修正模型的企业价值评估
        5.5.1 市场修正参数的选择
        5.5.2 计算PE市场修正系数及修正后的企业价值
第六章 评估结果分析和建议
    6.1 对评估结果的综合分析
        6.1.1 新希望企业投资价值的分析
        6.1.2 估值与市场价值偏离的原因分析
    6.2 建议
总结与展望
参考文献
致谢



本文编号：3755779