中国碳金融市场波动风险测算研究
发布时间：2023-10-16 21:07
碳金融市场作为各国政府为应对全球气候变化而生的特殊金融产物,自其出现之日其便备受关注。碳金融市场具有市场分化、拥有标的物、金融产品及衍生品丰富等传统金融市场属性,但其交易标的物为无实体意义的温室气体;因其本身就是因政策而产生的市场,因此受政策影响较大,所面临的波动风险也显著高于其他金融市场。另一方面,随着低碳经济成为当下的发展主流,我国碳金融市场在未来国家经济发展中必将承担重要角色。由于我国碳金融市场的建设起步较晚,各项市场配套设施尚不完善,市场管理水平亟待提升,此类问题导致我国碳金融资产价格波动频繁且剧烈,我国碳金融市场的波动风险极其突出。研究测度我国碳金融市场的波动风险,有助于为市场各方提供控制风险的策略,提升碳金融市场运作效率,增强市场应对外部风险冲击的能力。本文在结合前人研究成果的基础上,首先从宏观角度对碳金融市场的风险形成机制、风险诱因及国内外碳金融市场发展现状进行分析;选取我国五个具有代表性的碳金融市场的碳现货价格收益率数据进行统计特征分析,根据统计特征分析结果进行价格及收益率波动讨论分析;对各试点碳金融市场的市场波动性通过T-GARCH模型进行测度及波动集群性进行分析讨论...
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外文献综述
1.2.2 国内文献综述
1.2.3 文献述评
1.3. 研究方法与研究内容
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容
2 碳金融市场波动风险形成机制与相关理论
2.1 碳金融市场及波动风险形成机制原理
2.1.1 碳金融市场波动风险定义
2.1.2 碳金融市场构成机制
2.1.3 碳金融市场波动风险形成机制
2.2 碳金融市场风险相关理论
2.2.1 金融体系不稳定性假说
2.2.2 气候风险管理理论
2.2.3 金融资产价格波动理论
2.2.4 企业社会责任理论
2.2.5 环境金融学
2.3 碳金融市场波动风险测度模型理论
2.3.1 GARCH模型的推导
2.3.2 T-GARCH-VaR模型的推导与检验
2.4 本章小结
3 碳金融市场发展及波动风险现状与分析
3.1 国外主要碳金融市场发展及波动风险现状
3.1.1 欧盟碳金融发展及波动风险现状
3.1.2 美国碳金融市场发展及波动风险现状
3.1.3 国外碳金融市场波动风险现状对比分析
3.2 国内碳金融市场发展与波动风险现状
3.2.1 国内碳金融市场介绍
3.2.2 中国CDM项目发展现状
3.2.3 中国碳排放配额交易市场发展与波动风险现状
3.3 碳金融市场波动风险现状宏观成因分析
3.3.1 政策波动风险
3.3.2 经济波动风险
3.4 本章小结
4 中国碳金融市场波动风险描述与分析
4.1 收益率数据处理及统计特征
4.1.1 平稳化处理
4.1.2 统计特征分析及平稳性检验
4.2 价格与收益率走势波动分析
4.2.1 价格走势分析与波动性检验
4.2.2 ARCH检验
4.3 GARCH族模型建模及实证研究
4.3.1 收益率序列的GARCH族模型构建与选取
4.3.2 基于T-GARCH模型的风险非对称性评价与检验
4.4 本章小结
5 中国碳金融市场波动风险测算
5.1 VaR测算与检验
5.1.1 VaR值的测算
5.1.2 基于失败率的VaR回测检验
5.2 结果讨论
5.2.1 收益率波动的集群效应讨论
5.2.2 风险的非对称效应讨论
5.2.3 风险测度结果讨论
5.3 本章小结
6 碳金融市场波动风险控制的政策建议
6.1 政府积极推进市场配套机制的建设,鼓励市场化运作
6.1.1 建立健全碳金融市场法律法规,明确市场交易准则
6.1.2 推进全国统一碳金融市场建设,消除政策壁垒
6.1.3 推出市场激励措施,加强行业间监督作用
6.2 积极推进专业金融机构参与,创新碳金融交易工具
6.2.1 强化商业银行在碳金融市场中的支持作用
6.2.2 加强创新性碳金融交易工具的开发和推出
6.2.3 积极发展碳金融市场服务中介机构,降低市场参与成本
6.3 鼓励企业提高节能减排技术,增加碳资产获取能力
7 结论与展望
7.1 结论
7.2 展望
致谢
参考文献
在读期间科研成果
本文编号：3854652
【文章页数】：61 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
1 绪论
1.1 研究背景及研究意义
1.1.1 研究背景
1.1.2 研究意义
1.2 国内外文献综述
1.2.1 国外文献综述
1.2.2 国内文献综述
1.2.3 文献述评
1.3. 研究方法与研究内容
1.3.1 研究方法
1.3.2 研究内容
2 碳金融市场波动风险形成机制与相关理论
2.1 碳金融市场及波动风险形成机制原理
2.1.1 碳金融市场波动风险定义
2.1.2 碳金融市场构成机制
2.1.3 碳金融市场波动风险形成机制
2.2 碳金融市场风险相关理论
2.2.1 金融体系不稳定性假说
2.2.2 气候风险管理理论
2.2.3 金融资产价格波动理论
2.2.4 企业社会责任理论
2.2.5 环境金融学
2.3 碳金融市场波动风险测度模型理论
2.3.1 GARCH模型的推导
2.3.2 T-GARCH-VaR模型的推导与检验
2.4 本章小结
3 碳金融市场发展及波动风险现状与分析
3.1 国外主要碳金融市场发展及波动风险现状
3.1.1 欧盟碳金融发展及波动风险现状
3.1.2 美国碳金融市场发展及波动风险现状
3.1.3 国外碳金融市场波动风险现状对比分析
3.2 国内碳金融市场发展与波动风险现状
3.2.1 国内碳金融市场介绍
3.2.2 中国CDM项目发展现状
3.2.3 中国碳排放配额交易市场发展与波动风险现状
3.3 碳金融市场波动风险现状宏观成因分析
3.3.1 政策波动风险
3.3.2 经济波动风险
3.4 本章小结
4 中国碳金融市场波动风险描述与分析
4.1 收益率数据处理及统计特征
4.1.1 平稳化处理
4.1.2 统计特征分析及平稳性检验
4.2 价格与收益率走势波动分析
4.2.1 价格走势分析与波动性检验
4.2.2 ARCH检验
4.3 GARCH族模型建模及实证研究
4.3.1 收益率序列的GARCH族模型构建与选取
4.3.2 基于T-GARCH模型的风险非对称性评价与检验
4.4 本章小结
5 中国碳金融市场波动风险测算
5.1 VaR测算与检验
5.1.1 VaR值的测算
5.1.2 基于失败率的VaR回测检验
5.2 结果讨论
5.2.1 收益率波动的集群效应讨论
5.2.2 风险的非对称效应讨论
5.2.3 风险测度结果讨论
5.3 本章小结
6 碳金融市场波动风险控制的政策建议
6.1 政府积极推进市场配套机制的建设,鼓励市场化运作
6.1.1 建立健全碳金融市场法律法规,明确市场交易准则
6.1.2 推进全国统一碳金融市场建设,消除政策壁垒
6.1.3 推出市场激励措施,加强行业间监督作用
6.2 积极推进专业金融机构参与,创新碳金融交易工具
6.2.1 强化商业银行在碳金融市场中的支持作用
6.2.2 加强创新性碳金融交易工具的开发和推出
6.2.3 积极发展碳金融市场服务中介机构,降低市场参与成本
6.3 鼓励企业提高节能减排技术,增加碳资产获取能力
7 结论与展望
7.1 结论
7.2 展望
致谢
参考文献
在读期间科研成果
本文编号：3854652
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