基于改进实物期权模型的独角兽企业价值分析 ——以科伦药业为例

发布时间：2022-12-03 20:29

　　自2013年独角兽企业概念问世以来,其崛起、发展与行业分布就迅速吸引全球广泛关注。根据其划分标准,一批成立不到十年但估值已超过十亿美元的优秀年轻企业被归为独角兽企业,源于其名字“独角兽”在西方国家的古神话里寓意高贵神秘、稀有且美好的吉祥物。近年来我国的独角兽企业如雨后春笋般崛地而起,不断发展壮大,渗入每行每业各个领域。而正因其发展如此之快,数量之庞大,并且一批又一批优秀的独角兽企业相继上市,加之2018年我国对部分独角兽企业IPO开放绿色通道,独角兽企业的估值问题也相应而来。独角兽企业的自身特性使其具有成立时间较短、成长速度过快、历史数据缺乏、无形资产占比重较大等特点,其估值问题也往往有别于其他企业,如何能科学有效的评估独角兽企业的价值成为目前亟需解决的问题。本文在国内外文献研究的基础上归纳出相比传统的估值方法,实物期权法更加适用于独角兽企业的估值的假设。但由于实物期权法的理论模型假设条件严苛（不存在税收以及项目运行期,无红利和其他所得等）,与现实情况极为不符,基于独角兽企业的特性,本文将在其原本的模型基础上对其改进,将企业所得税率作为影响变量加入模型,并考虑政府补助和研发支出两个影响... 

【文章页数】：50 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
致谢
摘要
ABSTRACT
第1章 绪论
    1.1 选题背景
    1.2 研究内容
    1.3 研究意义
    1.4 研究方法
    1.5 创新点
第2章 文献综述
    2.1 实物期权研究文献综述
    2.2 企业价值影响因素研究文献综述
    2.3 独角兽企业价值评估研究文献综述
    2.4 文献评述
第3章 独角兽企业发展概况
    3.1 独角兽企业概念界定
    3.2 独角兽企业发展现状
    3.3 独角兽企业估值难题
第4章 实物期权模型及改进
    4.1 实物期权估值模型
    4.2 实物期权常用模型
    4.3 改进实物期权模型
第5章 基于改进实物期权模型的科伦药业企业价值分析
    5.1 科伦药业简介
    5.2 科伦药业发展概况
    5.3 基于改进改进实物期权模型的企业价值分析
    5.4 基于传统估值法的科伦药业的企业价值分析
    5.5 原因分析与结论对比
第6章 结论与展望
    6.1 结论
    6.2 研究不足与展望
参考文献


【参考文献】：
期刊论文
[1]独角兽企业回归A股的利好与隐忧[J]. 李虹含.  互联网经济. 2018(05)
[2]独角兽企业的发展态势及成长路径[J]. 石晓鹏,魏向杰,陶菊颍,俞晓峰.  群众. 2018(04)
[3]中国独角兽企业的空间分布及其影响因素研究[J]. 楚天骄,宋韬.  世界地理研究. 2017(06)
[4]“独角兽”企业来了[J]. 刘程,王胜男.  中国中小企业. 2016(10)
[5]基于齐普夫法则的互联网企业估值研究——以“东方财富”为例的分析[J]. 范声焕.  湖北经济学院学报(人文社会科学版). 2016(08)
[6]寻找独角兽企业[J]. 袁晓辉,高建.  清华管理评论. 2016(Z2)
[7]实物期权理论在初创型高新企业价值评估中的应用[J]. 郭辉.  管理观察. 2016(08)
[8]创业者的新理想:独角兽[J]. 王德禄.  中关村. 2015(11)
[9]实物期权对项目评估的实证研究[J]. 关敬叶.  中国集体经济. 2015(28)
[10]群决策环境下互联网企业价值评估——基于集成实物期权方法[J]. 黄生权,李源.  系统工程. 2014(12)

博士论文
[1]剩余收益模型及其在中国的应用[D]. 马维胜.华中科技大学 2007

硕士论文
[1]基于改进的B-S定价模型对高新技术企业价值评估[D]. 徐志伟.南昌大学 2019
[2]成长期互联网企业价值评估实证研究[D]. 何栋.杭州电子科技大学 2017
[3]实物期权在高新技术企业价值评估中的应用[D]. 周学江.浙江财经大学 2016
[4]基于实物期权的创业板高科技企业IPO估价模型构建及其应用[D]. 王星杨.江西财经大学 2014
[5]基于价值链的企业价值评估[D]. 倪蔚蔚.山东科技大学 2010
[6]影响我国中小上市公司价值的财务因素研究[D]. 刘玮.江南大学 2009



本文编号：3706919