期货市场钢铁产业跨品种套利模型及其应用研究

发布时间：2017-04-02 23:10

  本文关键词：期货市场钢铁产业跨品种套利模型及其应用研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：商品期货市场是我国期货市场的重要组成部分，是国民经济发展中不可分割的一部分。我国商品期货市场发展相对国外经济发达国家较晚，随着我国经济市场化改革的不断推进与完善，商品期货市场才有了发展的基础与发展的需求，但随着我国经济的快速发展，我国商品需求与贸易总量迅猛增长，，商品期货市场也迎来了跨越式的发展期，在短短的几十年的时间内走完了经济发达国家上百年的发展历程。目前我国已成立了上海期货交易所、大连商品交易所与郑州商品交易所这三大商品交易所，以及中国金融期货交易所，所上市的期货商品已涵盖了农产品，能源，化工，建筑材料，金融等众多的与国民经济发展息息相关的交易商品。期货市场特别的运行体制与交易制度，吸引了市场各方的参与者。上市交易品种的不断丰富，也为市场参与者开展套期保值交易、单纯投机交易、套利交易等多类型的交易方式提供了舞台，其商品期货市场的价格发现与规避风险的两大功能已得到了全面的运用与体现。 期货市场套利交易因投资风险相对较小而收益率相对稳定，目前在我国参与期货套利的交易者与交易规模也越来越大。期货市场套利交易可分为跨期套利、跨市场套利与跨品种套利。而跨品种套利可分为两类：因具有相同属性而存在替代关系的商品之间的套利与存在生产关系的商品之间的套利。本文研究的钢铁产业跨品种套利所属类型为后者。本文从理论与现实出发，主要研究钢铁产业相关商品跨品种套利的可行性，建立套利模型，发现套利机会，选择套利时机，检验套利效用。本文构建套利模型的核心思想是通过虚拟钢厂对螺纹钢生产经营过程，将影响钢厂生产经营的核心指标—生产利润，作为跨品种套利交易的主要触发指标。对套利模型的实证检验结果表明，所建立的套利模型适合我国螺纹钢与焦炭及铁矿石之间跨品种套利交易，模型具有较好的有效性与实用性。 本文研究的主题与内容，丰富了对我国期货市场钢铁行业跨品种套利相关方面的研究，并从理论上为钢铁相关企业与投资者提供跨品种套利交易的依据，从应用上为钢铁相关企业或投资者利用套利交易实现获取低风险稳定收益的目标提供了系统性的研究分析，为掌握套利交易的实际操作方式和方法提供相关的参考与启发。
【关键词】：商品期货 套利交易 跨品种套利 钢铁生产套利 螺纹钢生产套利
【学位授予单位】：东华大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F764.2;F724.5
【目录】：

• 摘要4-6
• Abstract6-10
• 第一章 导论10-21
• 1.1 问题的提出10-12
• 1.2 研究现状及文献回顾12-18
• 1.2.1 国外文献综述12-14
• 1.2.2 国内文献综述14-18
• 1.3 本文的研究思路和方法18-21
• 1.3.1 研究的思路18-19
• 1.3.2 研究的方法19
• 1.3.3 技术路线19-21
• 第二章 期货市场跨品种套利的基础理论及现状分析21-29
• 2.1 期货套利交易概述21-24
• 2.1.1 期货套利交易的定义21-22
• 2.1.2 期货套利交易产生的背景及内在驱动22-23
• 2.1.3 期货套利交易的作用23-24
• 2.2 期货市场跨品种套利24-27
• 2.2.1 跨品种套利的分类24-26
• 2.2.2 跨品种套利的理论基础26-27
• 2.3 我国跨品种套利交易现状27-29
• 第三章 钢铁产业跨品种套利的价格特征分析29-43
• 3.1 螺纹钢、焦炭、铁矿石市场有效性分析29-36
• 3.2 螺纹钢、焦炭、铁矿石期货价格相关性分析36-38
• 3.3 螺纹钢、焦炭、铁矿石期货差价及特征分析38-42
• 3.3.1 螺纹钢、焦炭、铁矿石期货价差趋势分析38-40
• 3.3.2 螺纹钢、焦炭、铁矿石期货价差特征分析40-42
• 3.4 本章小结42-43
• 第四章 钢铁产业跨品种套利模型构建43-58
• 4.1 套利模型构建思路43-46
• 4.1.1 模型构建的基本思想43-44
• 4.1.2 套利利润最终实现的现实基础44-45
• 4.1.3 虚拟钢铁生产企业套利理念与可行性分析45-46
• 4.2 套利模型的相关技术指标46-50
• 4.2.1 虚拟螺纹钢生产利润水平及变化趋势46-48
• 4.2.2 套利品种的期现结构及变化趋势48
• 4.2.3 套利商品近远月合约价差结构48-49
• 4.2.4 套利的交易成本49-50
• 4.3 套利模型的构建过程50-56
• 4.3.1 基于螺纹钢生产关系的套利头寸关系50-52
• 4.3.2 虚拟螺纹钢生产的成本与利润约束范围52-54
• 4.3.3 对套利过程方向的判断选择54-55
• 4.3.4 套利最佳时机的判断选择55-56
• 4.4 本章小结56-58
• 第五章 跨品种套利模型的应用：以螺纹钢生产为例58-66
• 5.1 应用数据处理方式与概述58-59
• 5.2 螺纹钢生产的正反向跨品种套利59-65
• 5.2.1 正反向套利的模型适用性检验59-64
• 5.2.2 正反向套利检验结果分析64-65
• 5.3 本章小结65-66
• 第六章 研究存在问题与展望66-68
• 6.1 研究存在的问题66-67
• 6.2 研究的展望67-68
• 结论68-69
• 参考文献69-73
• 致谢73

【参考文献】

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本文编号：283303