分数金融市场下的实物期权及其应用

发布时间：2022-10-29 21:12

　　随着市场经济的发展和变化,投资的不确定性不断提高,传统的投资决策方法与企业的实际决策存在一定的差距,传统的决策在一定程度上不能适应市场变化,忽略了投资机会的价值,如项目的不可逆性、不确定性、可延迟性等,实物期权方法弥补了传统评价方法的不足之处,为企业的投资决策提供了一个新的思维. 在实物期权的应用中,本文创新性的将分数布朗运动的概念引入到实物期权定价方法之中,首先介绍了金融期权的理论知识,实物期权的应用领域,再通过案例分析来体现分数金融市场下的实物期权的应用价值.在企业并购估值中,标的资产服从分数布朗运动的实物期权估值比标的资产服从标准布朗运动更贴近现实,为企业的并购估值提供了一个新的视角.在资本预算中,实物期权估值方法考虑了项目的经营柔性,提高了项目的预算价值.分数布朗环境下实物期权估值方法在标准布朗环境下实物期权的基础上考虑了标的资产价格运动的分形特征.实证分析表明,在存在管理柔性的前提下,估值结果更客观,符合市场特征,从而为项目的估值和经营决策提供一个新视角.在动态联盟中的相关条款设计时,将实物期权的思想应用于动态联盟的违约条款的设计中,进而分析带有约定固定价格的合同违约条... 

【文章页数】：51 页

【学位级别】：硕士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
目录
第1章 绪论
    1.1 研究背景与意义
    1.2 国内外研究现状
    1.3 论文的结构
第2章 期权理论知识简介
    2.1 金融期权理论知识
        2.1.1 分数布朗运动
        2.1.2 Hurst指数
        2.1.3 欧式期权定价公式
        2.1.4 分数布朗环境下的欧式期权
    2.2 实物期权知识介绍
        2.2.1 实物期权的发展
        2.2.2 实物期权的特点
第3章 企业并购估值中的实物期权分析
    3.1 企业并购估值知识
    3.2 企业并购的实物期权分类
    3.3 案例分析
        3.3.1 企业价值的评估模型
        3.3.2 实物期权模型参数的量化
        3.3.3 实证结果
    3.4 结论
第4章 项目资本预算中的实物期权分析
    4.1 项目预算相关知识介绍
    4.2 预备知识
    4.3 案例分析
        4.3.1 传统DCF估值
        4.3.2 实物期权估值
        4.3.3 实证结果
    4.4 结论
第5章 动态联盟中的期权价值分析
    5.1 期权联盟理论综述
    5.2 违约模型的建立
    5.3 违约行为的期权价值
    5.4 数值模拟
        5.4.1 模型参数量化
        5.4.2 供需双方违约金比率之间的关系
        5.4.3 不同H值和T对违约金比率的影响
    5.5 结论
第6章 结论与展望
    6.1 文章总结
    6.2 研究内容展望
参考文献
附录1 商誉法求估值相关数据
附录2 资本预算原始数据
硕士期间发表的论文
致谢


【参考文献】：
期刊论文
[1]European Option Pricing under a Class of Fractional Market[J]. 费为银.  Journal of Donghua University（English Edition）. 2010(06)
[2]实物期权方法在自主创新项目投资决策中的应用[J]. 王平.  数学的实践与认识. 2010(18)
[3]分数布朗运动与Hurst指数的关系研究[J]. 牛奉高,刘维奇.  山西大学学报(自然科学版). 2010(03)
[4]基于实物期权理论的企业并购价值评估[J]. 文海涛.  生产力研究. 2010(07)
[5]分数型欧式期权定价模型[J]. 孙玉东,薛红.  纺织高校基础科学学报. 2009(02)
[6]基于分形市场的认股权证定价分析[J]. 叶永刚,韩志广,刘谦.  证券市场导报. 2007(09)
[7]分数Brown运动驱动的随机延迟微分方程解的存在唯一性[J]. 费为银.  数学年刊A辑（中文版）. 2007(04)
[8]风险的频度、累积性及与Hurst指数关系的研究[J]. 李红权,马超群.  系统工程. 2005(02)
[9]期权理论在电源规划投资模型中的应用[J]. 李开海,王旭,蒋燕.  现代电力. 2003(Z1)
[10]分数布朗运动环境中标的资产有红利支付的欧式期权定价[J]. 刘韶跃,杨向群.  经济数学. 2002(04)

博士论文
[1]商业银行价值评估探究[D]. 钟锦.西南财经大学 2006

硕士论文
[1]基于分形市场理论的金属期货期权定价模型及其实证研究[D]. 刘超.湖南大学 2007



本文编号：3698427