现金分布、机构投资者持股与内部资本市场效率

发布时间：2024-02-29 23:02

　　随着集团型上市公司的日益普及,其内部更为复杂的财务与会计问题得到了国内外理论研究的日益关注。近年来,基于双重委托代理关系和“双重披露制”探讨集团内部的财务与会计行为是集团财务与会计理论的研究前沿。区别于单一企业,通过内部资本市场进行资源汇集和配置构成集团型上市公司的一个独特特征。相应地,内部资源配置效率问题是内部资本市场理论研究的核心。现有文献在研究企业集团(或集团型企业)的内部资源配置和委托代理问题时多局限于上市公司的上级控制链条对上市公司整体的影响,但对于上市公司内部控制链条资本配置效率的研究并不多见。作为企业财务资源配置的重点,现金在集团型上市公司母子公司间的分布体现着总部对财务资源的控制力度。那么,母子公司层面的现金分散程度是否会影响上市公司未来的内部资本市场运行效率?如果有影响,相应的作用机理是什么?对此鲜有文献予以关注。一直以来,机构投资者能否在上市公司的外部监管和内部治理中扮演应有的角色始终是一个颇具争议的话题。在内部资本市场理论的公司治理观下,机构投资者持股对于上市公司内部资本市场的运行是否产生影响?机构股东持股能否在现金分布与资源配置效率的关系中发挥渠道作用?进一步地...

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【学位级别】：硕士

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图3.1企业集团现金资源分布情况与资源配置效率的作用机理中国集团型上市公司，特别是国有企业集团，囿于形成方式的政府导向，其

图3.1企业集团现金资源分布情况与资源配置效率的作用机理中国集团型上市公司，特别是国有企业集团，囿于形成方式的政府导向，其组建往往遵循着“先有子公司、后有母公司”这一改制路径，该路径在大大缩短集团组建与成长进程的同时，也导致了“集而不团”的现象：母公司权威缺乏及子公司的强势（....

本文编号：3915061