基于ECM-DCC模型的期货动态CVaR套期保值模型及其实证分析

发布时间：2017-06-11 14:03

  本文关键词：基于ECM-DCC模型的期货动态CVaR套期保值模型及其实证分析，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：期货套期保值是企业以及投资者管理和防范现货价格波动风险的基本工具,其核心问题是套期比的估算。本文以综合考虑收益和风险、并反映套保者风险态度的CVaR为优化目标,通过利用考虑期货和现货之间的协整关系、联合收益的短期动态变化性、两者波动率以及相关程度的结构动态性等特征的ECM-DCC模型对期货和现货收益的联合动态变化过程加以描述,建立期货动态CVaR最优套期保值比率模型。该比率具有明确的动态解析公式,其很好地解决了现有CVaR套期比的静态问题以及数值解的复杂性问题。与基于样本矩的静态模型和ECM-CCC模型的样本内外实证对比研究表明本文所提模型的套期保值效果优于其他两种模型,尤其在现货和期货价格波动剧烈、相关性较低时期,本文方法只需相对较少的期货便可达到更优的套期保值效果。
【作者单位】： 中国海洋大学经济学院金融系;青岛大学经济学院金融系;
【关键词】： 数量经济 CVaR套期保值模型 ECM-DCC模型 动态套期比
【基金】：国家自然科学基金项目(71201147,71103165) 教育部人文社会科学研究青年基金(12YJC630161) 全国统计科学研究项目(2014511)
【分类号】：F724.5;F764.2
【正文快照】： 0引言套期保值是指为暂时替代未来现金头寸或抵消当前现金头寸所带来的风险而采取的头寸状态。在各种可用于套期保值的金融衍生工具中,期货合约是最常见的保值品种。由于期货套期保值是企业以及投资者管理和防范资源性基础商品和金融基础资产等现货价格波动风险的基本工具,尤

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  本文关键词：基于ECM-DCC模型的期货动态CVaR套期保值模型及其实证分析，，由笔耕文化传播整理发布。

本文编号：441716