基于分形理论的原油期货高频交易风险测度研究

发布时间：2017-06-15 02:04

  本文关键词：基于分形理论的原油期货高频交易风险测度研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：为了捕捉原油期货高频波动规律,采用WTI原油期货五分钟数据,基于分形理论分别构建GED分布和Skew-t分布的FIGARCH、FIAPARCH和HYGARCH模型,分析其波动特征并对风险进行测度。结果显示:三种模型均较好地刻画出WTI原油期货波动的长记忆特征;基于Skew-t分布的HYGARCH模型在度量原油期货高频交易风险时尤为精确;多头与空头头寸的VaR呈现非对称性;套期保值者或高频交易者可依据模型预测波动率,防止短期波动率过大导致保证金不足而被强制平仓。高频交易在提高市场流动性和拓宽市场深度方面具有一定的作用,因此,在风险可控的条件下,政府应该鼓励高频交易,促进我国衍生品市场繁荣发展,并增强衍生品市场稳定性和国际竞争力。
【作者单位】： 南京审计大学金融学院;
【关键词】： 原油期货波动 高频交易风险 分形理论 资本市场 能源期货市场 动态风险 原油投资 金融资产
【基金】：教育部人文社会科学研究规划基金(12YJA790093) 江苏高校哲学社会科学研究一般项目(2015SJB195) 江苏高校人文社会科学校外研究基地项目(08) 江苏高校优势学科建设工程项目应用经济学(苏政办发[2014]37号)
【分类号】：F764.1;F724.5
【正文快照】： 一、引言随着美联储稳步退出量化宽松货币政策,与美元挂钩的大宗商品价格不断走低,波动幅度日益加剧。尤其,原油期货价格在地缘政治角力、供需失衡、美元升值和高频交易等多重因素冲击下持续下跌。原油作为国家能源战略储备和工业重要原材料,各国政府及企业对油价的走势均高度

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