制造业企业金融化对投资效率的影响研究

发布时间：2023-03-27 03:11

　　投资活动是企业内部尤为重要的一项财务管理活动,该项活动所带来的效果不仅影响企业的财务状况和未来发展方向,还关系到资源在全社会的整合与分配。一些制造业企业的管理者为了改善经营业绩,将部分资金转移到金融市场,有的企业甚至因此偏离发展重心,导致资金无法回归主营业务,出现了过度金融化的现象。企业的“金融化”就像一把双刃剑,如果不加以限制,任其过度发展,可能会降低企业投资效率,最终会阻碍实体经济的长远发展。因此,为了促进制造业企业的长期可持续发展,论证制造业企业金融化对投资效率的影响具有十分重要的意义。本文在研究角度的选取上,以制造业企业投资金融资产的比重作为企业金融化的衡量指标,论证企业金融化程度加深对制造业企业投资效率产生的影响。首先,综合国内外学者所作出的文献研究成果,总结了微观层面企业金融化的影响、梳理了投资效率的主要影响因素以及归纳了企业金融化对投资效率的影响;在理论方面,给出了企业金融化和投资效率的定义,分析归纳了信息不对称理论、融资约束理论、蓄水池理论和投资替代理论,为下一步实证检验企业金融化对投资效率的影响提供理论支撑;然后根据理论分析提出相关假设,对制造业企业金融化和投资效率之...

【文章页数】：68 页

【学位级别】：硕士

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摘要
abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景及意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 国内外文献综述
        1.2.1 企业金融化影响后果的相关研究
        1.2.2 投资效率影响因素的相关研究
        1.2.3 企业金融化与投资效率的相关研究
        1.2.4 国内外文献述评
    1.3 研究内容与方法
        1.3.1 研究内容
        1.3.2 研究方法
    1.4 创新点
第二章 相关概念与理论概述
    2.1 相关概念的界定
        2.1.1 企业金融化的界定
        2.1.2 投资效率的界定
    2.2 相关理论分析
        2.2.1 信息不对称理论
        2.2.2 融资约束理论
        2.2.3 蓄水池理论
        2.2.4 投资替代理论
第三章 实证研究设计
    3.1 研究假设
    3.2 变量选取
        3.2.1 投资效率
        3.2.2 企业金融化
        3.2.3 控制变量
    3.3 样本选择与模型构建
        3.3.1 样本选择与数据来源
        3.3.2 模型构建
第四章 实证结果与分析
    4.1 描述性统计分析
    4.2 相关性分析
    4.3 回归结果分析
        4.3.1 金融化对投资效率的影响分析
        4.3.2 金融资产流动性差异对投资效率的影响分析
    4.4 拓展性研究
        4.4.1 基于不同产权性质的分析
        4.4.2 基于不同融资约束程度的分析
    4.5 稳健性检验
        4.5.1 门槛回归
        4.5.2 替换主要变量
第五章 结论与建议
    5.1 研究结论
    5.2 相关建议
    5.3 研究的局限性与展望
        5.3.1 局限性
        5.3.2 展望
参考文献
致谢
个人简历、在学期间的研究成果及发表的学术论文



本文编号：3772268