水晶光电定向增发案例研究

发布时间：2023-12-12 20:08

　　自2005年股权分置改革以来,我国再融资政策不断优化改进。其中定向增发作为一种重要的融资手段,经历了起步、蓬勃发展、收紧、再松绑的峥嵘历程。2012-2016年,我国企业定向增发金额从0.3万亿元增加到1.8万亿元,定向增发的企业数量从150家增加到600家,定向增发成为上市公司融资的重要渠道。定向增发的发行条件较为宽松、申请流程简便、成本相对较低,但由于资本市场的价格调整和股价变动,也会出现上市公司股价跌破定向增发价格的情况。论文的案例公司——浙江水晶光电科技股份有限公司在10年间发布了七次定向增发预案,其频繁、大额定向增发的动因以及定增后产生的效应值得研究。论文运用案例分析的方法,对水晶光电多次定向增发的行为进行研究。理论部分阐述了定向增发的概念、事件效应评价方法和相关理论基础。案例介绍部分阐述了公司的基本情况,梳理了2011-2020年水晶光电七次定增的概况。分析部分多角度对水晶光电定向增发进行剖析,包括其七次定向增发的定增对象,定增动因,定增后财务绩效、市场绩效的变化。通过分析发现,其一,水晶光电定向增发的对象大部分为机构投资者。其二,水晶光电定向增发的动因是为了补充现金流、利...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
第1章 绪论
    1.1 研究背景与研究意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 文献综述
        1.2.1 国外有关研究
        1.2.2 国内有关研究
        1.2.3 文献评述
    1.3 研究内容及方法
        1.3.1 研究内容及框架
        1.3.2 研究方法
    1.4 论文的创新之处
第2章 相关概念及理论基础
    2.1 定向增发概念界定
        2.1.1 定向增发
        2.1.2 定向增发的锁定期
    2.2 事件效应评价方法
        2.2.1 事件研究法
        2.2.2 财务比率分析法
        2.2.3 比较分析法
        2.2.4 EVA评价法
    2.3 相关理论基础
        2.3.1 优序融资理论
        2.3.2 信息不对称理论
        2.3.3 委托代理理论
第3章 水晶光电定向增发案例介绍
    3.1 公司基本情况介绍
        3.1.1 水晶光电公司简介
        3.1.2 公司主要产品
        3.1.3 光电子元器件行业简介
    3.2 定向增发案例介绍
        3.2.1 定增流程
        3.2.2 定增方案
        3.2.3 发行对象
        3.2.4 定向增发前后股东变化
第4章 水晶光电定向增发案例分析
    4.1 水晶光电定向增发对象分析
    4.2 水晶光电定向增发的动因分析
        4.2.1 补充现金流
        4.2.2 依托政策支持完善产业布局
        4.2.3 引入战略投资者
        4.2.4 利用定增优势进行并购
    4.3 基于事件研究法的市场绩效分析
        4.3.1 2011年定向增发
        4.3.2 2013年定向增发
        4.3.3 2014年定向增发
        4.3.4 2017年定向增发
        4.3.5 2019年定向增发
        4.3.6 2020年定向增发
    4.4 水晶光电定向增发财务绩效分析
        4.4.1 财务比率分析
        4.4.2 基于经济增加值EVA的综合绩效分析
第5章 水晶光电定向增发的启示与借鉴
    5.1 对企业的启示与借鉴
        5.1.1 完善定增资金规划布局
        5.1.2 通过定增引入机构投资者
        5.1.3 探寻多种融资渠道
    5.2 对监管方的启示与借鉴
        5.2.1 限制大股东定增前后的质押行为
        5.2.2 规范定增前后大股东及高管减持行为
第6章 结论
    6.1 研究结论
    6.2 研究的不足及展望
参考文献
附录A 2011-2020年定向增发实际收益率和市场收益率
附录B 2011-2020年定向增发超额收益率和累计超额收益率
致谢



本文编号：3873559