次贷危机背景下中国房地产投资信托基金研究

发布时间：2024-02-16 03:50

　　近年来,在中国境内引入REITs产品一直是业界与学术界讨论的热点问题。本文以美国次贷危机为背景,在总结归纳出次贷危机在产品创新方面的经验教训后,着重研究REITs作为证券化的不动产所兼具的双重特质,为中国推出REITs产品提供理论依据。同时,本文还对中国房地产市场的发展历程进行梳理,总结归纳出房地产市场中的主要问题,并通过问卷调查的方式研究中国投资者对REITs产品的投资意愿及其影响因素,为中国REITs产品的推出提供现实依据。最后,基于前述的理论与现实依据,本文设计出符合国情的交易所市场REITs产品发展模式。本文的研究内容主要涉及美国次贷危机的经验教训、REITs产品双重特质研究、REITs在中国的需求研究以及交易所市场REITs产品发展模式研究等。论文的主要工作及结论如下: 首先,本文对美国爆发的次贷危机的成因及经验教训进行深入分析。研究发现,在各国储蓄率的严重差异导致国际贸易体系失衡、国际货币体系的缺陷导致国际贸易失衡难以及时纠正,以及现行国际货币体系对发达国家货币政策缺乏约束等国际背景下,低利率政策推动其房地产市场长期牛市,房地产价格上涨和金融创新推动次级房贷快速膨胀,而庞大...

【文章页数】：191 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

图3.4中可以看到，2004年后美国多次提高联邦基准利率，但长期利率水平几乎没有受到影响

期保持在很低的水平上。即便是美国政府发行大量国债用以融通财政赤字的情况下，美国的长期利率也没有受到影响。图3.4美国短期利率与长期利率走势（1995~2008年）资料来源：美联储（www.federalreserve.gov）。从图3.4中可以看到，2004年后美国多次提高联邦....

本文编号：3900769