格力电器并购银隆新能源案例分析

发布时间：2024-03-24 14:26

　　自2008年金融危机后,我国资本市场上的并购交易数量猛增,预期未来并购活动将会更加活跃。然而,仅自2015到2017的三年间,被披露的失败并购交易就达786宗,而并购失败无论于企业的短期利益还是长期发展都会造成负面影响,因此,有必要对影响并购的成败因素进行研究,从而寻求针对性的策略规避并购交易的失败。本文将通过对格力电器并购银隆新能源这一案例进行分析,通过运用定性分析与定量分析结合的方法,将并购交易分解为战略决策与方案设计两部分进行分别分析,从而探究导致并购交易失败的因素。在案例分析部分,本文通过对新能源汽车行业政策层面、技术层面及市场层面进行剖析,结合对银隆新能源在技术、产业链、协同效应等优势的阐述,对其是否符合格力电器未来的业务布局战略需求进行论证,认为格力电器并购银隆新能源这一交易在战略层面上是合理的。而在并购方案设计方面,本文首先基于市场法估值原理对交易对价进行评估,得出交易方案中对银隆新能源130亿元的估值是合理的。在接下来的发行股份购买和定向增发筹集配套资金环节中,基于同行业股价分析发现,交易中的股票发行定价明显偏低,这意味着格力电器股东在收购银隆新能源的过程中实际付出了远...

【文章页数】：53 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图1-1技术路线图

汽车行业的政策及技术方面进行阐述，并对银隆新能源的技术优势、产业协同效应优势等方面进行剖析，并基于上述内容对格力电器并购银隆新能略决策做定性及定量的分析，判断其战略方向是否符合格力电器未来的发并购决策是否能给予企业理想的回报；接下来，对格力电器并购银隆新能购方案进行深入挖掘，主要....

图3-12011-2015新能源汽车产量图

图3-12011-2015新能源汽车产量图资料来源：中国汽车工业协会销售量方面，自2011年到2015年，我国新能源汽车总销量由不足万辆飙升至33万辆，与产量趋势相同，纯电动车销量远高于插电混合动力汽车。并且，结合产销数据来看，新能源汽车产销量几乎保持同步，并未....

图3-22011-2015新能源汽车销量图

图3-22011-2015新能源汽车销量图资料来源：中国汽车工业协会进一步深入到银隆新能源所在的新能源客车的细分领域，在国家密集政策支持及推广补贴的推动下，新能源客车市场发展迅猛，特别是2015年，新能源客车产量猛增近5倍，渗透率达到近20%。

图3-32011-2015新能源客车产量与渗透率图

图3-22011-2015新能源汽车销量图资料来源：中国汽车工业协会进一步深入到银隆新能源所在的新能源客车的细分领域，在国家密集政策支持及推广补贴的推动下，新能源客车市场发展迅猛，特别是2015年，新能源客车产量猛增近5倍，渗透率达到近20%。

本文编号：3937585