碳业绩与资本成本

  本文关键词：碳信息披露、碳业绩与资本成本，由笔耕文化传播整理发布。

碳信息披露_碳业绩与资本成本_何玉_唐清亮_王开田

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内容提示：碳信息披露、碳业绩与资本成本。何。玉。唐清亮。王开田。（南京财经大学会计学院。西悉尼大学商学院1797）。*。【摘要】为应对气候变化挑战，越来越多企业自愿披露碳信息。本研究考察碳信息披露、碳业绩与资本成本之间关系。利用联立方程模型和标准普尔500企业样本，我们发现:资本成本与碳信息披露负相关，这符合自愿披露理论预测。而且，对于碳业绩好的企业，这个负相关关系更弱。我们还发现，碳信息披露与碳业绩负相关，这与合法性理论预测一致。研究表明，碳信息披露是企业的理性选择。企业披露碳信息旨在减轻合法性压力，降低资本成本。【关键词】碳信息披露。碳业绩。资本成本。联立方程。一、引言。过去二十年，企业对气候变化的态度急剧改变。以前企业很少谈论气候变化问题。一些石油企业甚至认为温室气体排放管制是企业面临的巨大威胁。然而，近年来，企业渐渐将气候变化问题视为面临的机遇而非负担。资本市场开始奖励碳行动领先的企业，惩罚落后的企业。非政府组织开始敦促企业披露碳信息，意图通过碳信息披露迫使企业改善碳业绩。CDP（CarbonDisclosureProject，，简称CDP）就是其中之一。设在英国的CDP是独立非营利组织，主要从机构投资者角度关注气候变化问题。其通过标准问卷调查程序，收集企业碳排放、碳风险、碳机遇、碳行动等信息

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