机构投资者异质性与会计稳健性对公司股价崩盘风险的影响研究

发布时间：2024-01-28 08:35

　　股价崩盘是波动中急剧下跌所呈现出的异常行情,它不仅扰乱股市本身的既定秩序,还严重损害广大投资人的利益、挫伤整个市场的信心,对市场经济和公司存亡产生强烈的破坏和冲击。守住不发生系统性金融风险的底线,对中国构筑现代化经济体系、推进高质量发展至关重要。因此,对股价崩盘风险进行研究兼具理论价值和现实意义。市场层面的股价崩盘所蕴含的系统性风险具有普遍性、不可分散的特点,故本文聚焦公司层面的股价崩盘风险,以期从上市公司内外部寻找更具可行性和实践意义的风险应对策略。目前学术界关于公司层面股价崩盘风险产生机理的认知基本一致,即信息隐藏假说,该假说指出股价崩盘风险的生成根源在于管理层窖藏公司内部负面消息的行为,而这些消息随着数量的累积和时间的发酵最终会涌向市场引发崩盘。会计稳健性作为公司的内部治理环节,是减缓委托代理和信息不对称问题的重要手段,与公司股价崩盘风险存在密切关联。收益与损失的非对称确认是会计稳健性的重要特征,它通过影响管理层偏好、信息披露等影响坏消息囤积行为,进而对公司股价崩盘风险产生影响。会计稳健性针对的是信息本身,但单从信息本身去探究风险是不完备的,因为对于信息的获取、处理、确认及披露等...

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【学位级别】：硕士

图1-1技术路线图

图3-12019年第一季度各类机构持股规模

本文编号：3887409