杠杆率与企业创新的关系研究——基于A股科创型上市公司的实证分析

发布时间：2024-03-16 06:52

　　在供给侧结构性改革下,去杠杆成为我国经济发展中重要的任务之一。而对于企业而言,协调好“去杠杆”和“促创新”的关系尤为重要。因为,合适的杠杆率意味着企业拥有合理的融资结构,这对企业尤其是科创型企业而言,其既能规避财务风险和破产风险、又能推动企业的创新活动。本文在国家提出创新驱动发展战略的背景下,首先,根据对大量相关文献的梳理,对杠杆率与企业创新的关系进行了理论分析;其次,结合现实,对我国科创型企业的发展状况和创新活动进行了现状分析;然后,将企业创新分解成创新投入、创新产出和创新风险三个维度,以2012-2018年沪深A股科创型上市公司为样本,构建了固定效应模型和Logit二值选择模型对杠杆率与企业创新的关系进行实证分析。根据实证分析结果发现,企业杠杆率同创新投入和创新产出存在先上升后下降的“倒U型”关系,而同创新风险则存在先下降后上升的“U型”关系。通过计算,本文得出我国科创型企业杠杆率的最佳临界值为36.32%,而样本企业的平均杠杆率为34.11%,低于最佳临界值,说明适度提高杠杆率有助于企业创新活动。对杠杆率根据期限(短期负债与长期负债)和来源(银行信用负债和商业信用负债)分层,进一...

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中文摘要
Abstract
第一章 绪论
    1.1 研究背景和意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 研究思路与研究方法
        1.2.1 研究思路
        1.2.2 研究方法
    1.3 创新与不足
        1.3.1 创新之处
        1.3.2 不足之处
第二章 文献综述
    2.1 促进论的相关文献综述
    2.2 抑制论的相关文献综述
    2.3 其他论的相关文献综述
    2.4 文献评述
第三章 理论基础
    3.1 资本结构理论
        3.1.1 早期资本结构理论
        3.1.2 经典资本结构理论
        3.1.3 现代资本结构理论
    3.2 杠杆率与企业创新关系的理论分析
        3.2.1 促进效应的理论分析
        3.2.2 抑制效应的理论分析
第四章 我国科创型企业发展状况和创新活动的现状分析
    4.1 我国科创型企业的发展状况
    4.2 我国科创型企业的创新活动分析
第五章 杠杆率与企业创新关系的实证分析
    5.1 模型设定与概述
        5.1.1 固定效应模型
        5.1.2 Logit模型
    5.2 指标选取与数据说明
        5.2.1 指标选取
        5.2.2 数据说明
    5.3 描述性统计
    5.4 实证回归分析
        5.4.1 模型形式的选择
        5.4.2 企业创新与杠杆率关系的基准回归
        5.4.3 稳健性检验
        5.4.4 杠杆率分层研究
第六章 结论与政策建议
    6.1 结论
    6.2 政策建议
参考文献
致谢



本文编号：3929276