基于DEA的Y制造企业并购绩效评价研究

发布时间：2020-11-19 12:54

　　 目前我国处于产业升级转型的关键时期,多数行业站在优化资金配置、改善劳动力配置、技术力量分化的阶段,越来越多的企业选择大规模的产业并购实现资源整合。传统行业在近些年的供给侧结构性改革中的重要性越来越迫切,需要更多的资金、技术、管理经验的参与。Y制造企业横向并购D企业就是在众多制造业并购案例中的一个典型的案例。因为Y企业的范畴属于机械制造业,并购数量在各行业中排行第三位,而传统制造业又是民生之根本,国家经济之根基,所以选择Y企业的并购案例作为研究对象,具有一定的代表性。本文采用案例分析法对Y企业并购D企业这一单个案例进行追踪研究,从而了解其并购过程。在评价该案例并购行为所产生的综合绩效情况时,采用数据包络分析法,结合我国相关部门颁发的《企业绩效评价操作细则》,分别从盈利能力、营运能力、偿债能力、发展能力、产出能力和研发能力六个方面对Y企业并购D企业所取得的绩效进行计算研究。分析结果显示:通过并购活动,在盈利能力方面,被并购方D企业的绩效数据处于增长状态,而合并方Y企业的绩效则呈现先抑后扬的状态;营运能力方面,被并购方D企业的营运能力有所下降,Y企业在合并后,在规模效率上一直呈现较高的水平;在偿债能力方面,Y企业在并购后绩效数据分布规律性明显,呈现先增长后降低的走势,D企业则呈现上升趋势;企业发展能力方面,并购企业双方均呈现平稳上升的走势;产出能力方面,并购企业双方在并购活动发生后,绩效数据也处于上升的状态;持续研发能力方面,Y企业在合并后的研发能力和持续研发投入产生的效益上,呈现上升趋势。根据绩效评价结果,提出了相对应的建议,包括从并购前的战略选择、并购过程中的技巧应用、并购后的资源整合。通过对Y制造企业并购案例的研究,认识到成熟的并购者是根据战略导向而非机会导向,并购始终应该指向战略,而战略指向价值的创造。本文对该案例的成功经验进行总结,形成相关经验理论,对其他制造企业设计和制定符合自身情况的并购策略,提升并购成功率,促进我国传统制造业并购的发展提供了借鉴意义和参考。
【学位单位】：江苏大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2018
【中图分类】：F271;F426.61
【部分图文】：

图 1.1 2008-2016 年中国并购数据发展趋势由于海外并购具有并购金额较大的特点，每一例并购，都会对全年的并购产生显著的影响，所以学者较热衷研究海外并购和外资并购。但据数据统计（表 1.1），在并购类型上，并购数量占据主导地位的是国内并购。从行业

图 1.2 研究思路图（2）研究方法（1）文献分析法。通过对国内外大量关于并购绩效的期刊和文章进行研读，同时借助强大的网络资源，搜索与此相关的资料进行钻研，从而使作者对所研究

5.1 Y 并购前后盈利能力的绩效分析图 5.1 Y 企业并购 D 企业盈利能力 DEA 计算结果观察图 5.1 可知，在并购后的三年中，D 企业在盈利能力方面的绩效的规模报酬一直处于递增状态（irs），其技术效率、纯技术效率和规模效率也在不断地接近 1，达到该指标的有效值。D 企业在合并后的第三年，即 2017 年，效率值达到了 1。对于 Y 企业来说，虽然规模报酬存在递减状态（drs），但并购前的 4年、并购当年、以及并购后 3 年（2010 年-2017 年）
【参考文献】

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本文编号：2890036