互联网企业溢价并购绩效研究 ——以三五互联并购道熙科技为例
发布时间：2022-12-03 19:31
现如今,随着我国互联网技术的持续、快速化发展,互联网模式对我国经济社会的影响也日益显著,人们生活中的各种方面也都与互联网结合的愈发紧密。互联网行业的快速快速扩张与发展不仅影响着经济社会的各个方面,而且也为互联网企业之间的溢价并购创造了有利条件,溢价并购已经成为互联网企业间想要转型发展最普遍利用的一种手段,并购这种运作方式不仅可以使传统行业向互联网行业进行扩张与转型,而且也可以在合并之后全面整合各方面的资源,最终使整个互联网行业的格局得到优化。因此,对于互联网行业的优化发展而言,溢价并购成为了企业之间整合、扩张与发展的新特征,而基于这一背景下,对互联网企业间的溢价并购进行研究非常必要。因为他不仅能够基于宏观层面重新审视互联网行业的业态发展,而且也能够通过企业间的溢价并购对整个产业进行更为理性的价值评估和客观分析。本文基于这一客观实际,首先对国内外学者关于互联网企业溢价并购的理论文献进行了系统的梳理与分析;进而以此为基础,对现阶段我国互联网企业间溢价并购的发展现状进行系统研究,并以三五互联与道熙科技这两个互联网企业之间的溢价并购案例作为研究重点,从企业并购动机、并购方案与并购绩效三个方面进...
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
第一节 研究背景
第二节 研究目的和意义
一、研究目的
二、研究意义
第三节 研究思路及框架
一、研究思路
二、研究框架
第四节 研究方法及本文创新点
一、研究方法
二、本文创新点
第二章 文献综述及并购相关理论
第一节 溢价并购文献综述
一、关于企业并购的动因研究
二、关于企业溢价并购及关系研究
三、企业溢价并购绩效的评估研究
第二节 企业并购相关概念及并购类型
一、并购及溢价并购的基本概念
二、企业并购的主要类型及方式
第三节 企业溢价并购的理论基础
一、溢价并购的相关理论
二、溢价并购的绩效评估方法
第三章 三五互联溢价并购道熙科技案例分析
第一节 互联网企业溢价并购的现状分析
第二节 互联网企业溢价并购主要特征
一、并购溢价估值相对太高,并购双方“对赌”博弈
二、并购协同效应比较凸显,其并购价格相对较高
三、并购整合风险相对较大,其并购成本相对较高
第三节 并购双方的基本情况介绍
一、三五互联公司简介
二、道熙科技
第四节 溢价并购方案及实施过程
第五节 三五互联溢价并购道熙科技动因
一、互联网市场竞争力的持续推动
二、三五互联业务发展与战略转型要求
三、道熙科技业务巨大发展潜力的诱惑
第四章 三五互联溢价并购道熙科技的绩效评估分析
第一节 基于事件分析法的短期绩效评估分析
一、事件窗口和估计期的选择
二、超额收益率AR分析
三、累积超额收益率CAR分析
第二节 基于财务指标法的长期绩效评估分析
一、盈利能力分析
二、成长能力分析
三、偿债能力分析
四、营运能力分析
第三节 基于非财务指标的绩效评估分析
一、互联网游戏业务的市场占有率
二、用户活跃度
三、创新能力
第五章 研究结论与建议
第一节 研究结论
第二节 启示建议
一、必须具有明确的并购战略
二、并购双方必须存在着优势互补
三、强化并购后的相关资源整合
四、建立健全溢价并购风险防范措施
五、完善溢价并购的相关法律制度
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]影视业高溢价并购问题探析——以华谊兄弟并购东阳美拉为例[J]. 郑宇花,蔡迪雅,王熠琛,周乐婧. 时代金融. 2018(30)
[2]主并企业的成长性、股权集中度与并购溢价水平——基于非国有上市公司的实证研究[J]. 孙慧,陈传兴. 国际经济合作. 2018(07)
[3]互联网企业并购的动因探析——以腾讯并购京东为例[J]. 高瑜彤,谢昭洁,李艳琴. 知识经济. 2017(16)
[4]私募股权投资、标的公司与并购绩效——来自中国创业板市场的证据[J]. 蓝发钦,赵建武,王凡平,朱睿. 上海金融. 2017(06)
[5]高溢价并购与股价崩盘风险:代理冲突抑或过度自信?[J]. 曾春华,章翔,胡国柳. 商业研究. 2017(06)
[6]我国互联网企业并购经济绩效研究——基于58同城并购赶集网案例分析[J]. 李思思. 时代金融. 2017(12)
[7]并购重组业绩承诺与上市公司经营业绩——基于业绩承诺到期视角的分析[J]. 饶茜,侯席培. 商业研究. 2017(04)
[8]文化产业上市公司并购交易结构研究——以蓝色光标为例[J]. 张玉琴. 财会通讯. 2017(05)
[9]文化产业上市公司经营绩效评价——基于81家公司财务数据的实证分析[J]. 朱尔茜. 技术经济与管理研究. 2017(01)
[10]“互联网+”背景下企业并购动因及绩效——以洪涛股份并购北京跨考教育为例[J]. 林浩. 现代企业. 2016(08)
硕士论文
[1]互联网企业合并风险识别与防控[D]. 陈妍.吉林财经大学 2018
[2]并购溢价影响中国上市公司绩效研究[D]. 郭全毓.华东师范大学 2018
[3]不同并购战略下并购溢价、“消化机制”与并购绩效比较研究[D]. 黄福重.山东大学 2018
[4]三五互联高溢价收购道熙科技的协同效应分析[D]. 熊小娜.上海师范大学 2018
[5]腾讯海外并购战略动因与绩效研究[D]. 薛俊杰.深圳大学 2017
[6]IT企业并购动因及其绩效评价[D]. 张笑川.广东财经大学 2017
[7]互联网企业并购的动因及绩效分析[D]. 夏绍群.天津财经大学 2017
[8]我国网络企业价值评估方法研究[D]. 王自然.首都经济贸易大学 2014
[9]引入非财务指标的互联网企业价值评估研究[D]. 罗淇.山东大学 2013
本文编号：3706840
【文章页数】：67 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
第一节 研究背景
第二节 研究目的和意义
一、研究目的
二、研究意义
第三节 研究思路及框架
一、研究思路
二、研究框架
第四节 研究方法及本文创新点
一、研究方法
二、本文创新点
第二章 文献综述及并购相关理论
第一节 溢价并购文献综述
一、关于企业并购的动因研究
二、关于企业溢价并购及关系研究
三、企业溢价并购绩效的评估研究
第二节 企业并购相关概念及并购类型
一、并购及溢价并购的基本概念
二、企业并购的主要类型及方式
第三节 企业溢价并购的理论基础
一、溢价并购的相关理论
二、溢价并购的绩效评估方法
第三章 三五互联溢价并购道熙科技案例分析
第一节 互联网企业溢价并购的现状分析
第二节 互联网企业溢价并购主要特征
一、并购溢价估值相对太高,并购双方“对赌”博弈
二、并购协同效应比较凸显,其并购价格相对较高
三、并购整合风险相对较大,其并购成本相对较高
第三节 并购双方的基本情况介绍
一、三五互联公司简介
二、道熙科技
第四节 溢价并购方案及实施过程
第五节 三五互联溢价并购道熙科技动因
一、互联网市场竞争力的持续推动
二、三五互联业务发展与战略转型要求
三、道熙科技业务巨大发展潜力的诱惑
第四章 三五互联溢价并购道熙科技的绩效评估分析
第一节 基于事件分析法的短期绩效评估分析
一、事件窗口和估计期的选择
二、超额收益率AR分析
三、累积超额收益率CAR分析
第二节 基于财务指标法的长期绩效评估分析
一、盈利能力分析
二、成长能力分析
三、偿债能力分析
四、营运能力分析
第三节 基于非财务指标的绩效评估分析
一、互联网游戏业务的市场占有率
二、用户活跃度
三、创新能力
第五章 研究结论与建议
第一节 研究结论
第二节 启示建议
一、必须具有明确的并购战略
二、并购双方必须存在着优势互补
三、强化并购后的相关资源整合
四、建立健全溢价并购风险防范措施
五、完善溢价并购的相关法律制度
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]影视业高溢价并购问题探析——以华谊兄弟并购东阳美拉为例[J]. 郑宇花,蔡迪雅,王熠琛,周乐婧. 时代金融. 2018(30)
[2]主并企业的成长性、股权集中度与并购溢价水平——基于非国有上市公司的实证研究[J]. 孙慧,陈传兴. 国际经济合作. 2018(07)
[3]互联网企业并购的动因探析——以腾讯并购京东为例[J]. 高瑜彤,谢昭洁,李艳琴. 知识经济. 2017(16)
[4]私募股权投资、标的公司与并购绩效——来自中国创业板市场的证据[J]. 蓝发钦,赵建武,王凡平,朱睿. 上海金融. 2017(06)
[5]高溢价并购与股价崩盘风险:代理冲突抑或过度自信?[J]. 曾春华,章翔,胡国柳. 商业研究. 2017(06)
[6]我国互联网企业并购经济绩效研究——基于58同城并购赶集网案例分析[J]. 李思思. 时代金融. 2017(12)
[7]并购重组业绩承诺与上市公司经营业绩——基于业绩承诺到期视角的分析[J]. 饶茜,侯席培. 商业研究. 2017(04)
[8]文化产业上市公司并购交易结构研究——以蓝色光标为例[J]. 张玉琴. 财会通讯. 2017(05)
[9]文化产业上市公司经营绩效评价——基于81家公司财务数据的实证分析[J]. 朱尔茜. 技术经济与管理研究. 2017(01)
[10]“互联网+”背景下企业并购动因及绩效——以洪涛股份并购北京跨考教育为例[J]. 林浩. 现代企业. 2016(08)
硕士论文
[1]互联网企业合并风险识别与防控[D]. 陈妍.吉林财经大学 2018
[2]并购溢价影响中国上市公司绩效研究[D]. 郭全毓.华东师范大学 2018
[3]不同并购战略下并购溢价、“消化机制”与并购绩效比较研究[D]. 黄福重.山东大学 2018
[4]三五互联高溢价收购道熙科技的协同效应分析[D]. 熊小娜.上海师范大学 2018
[5]腾讯海外并购战略动因与绩效研究[D]. 薛俊杰.深圳大学 2017
[6]IT企业并购动因及其绩效评价[D]. 张笑川.广东财经大学 2017
[7]互联网企业并购的动因及绩效分析[D]. 夏绍群.天津财经大学 2017
[8]我国网络企业价值评估方法研究[D]. 王自然.首都经济贸易大学 2014
[9]引入非财务指标的互联网企业价值评估研究[D]. 罗淇.山东大学 2013
本文编号：3706840
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