高送转新规下创业板上市公司送转行为研究——以汉邦高科为例

发布时间：2024-03-14 06:10

　　高送转方案曾经是我国A股市场上市公司热衷采用的利润分配方式。上市公司能够通过高送转方案快速扩大股本、增加股票的流动性。然而,高送转概念却被恶意炒作,成为内部人进行利益输送的方式,不少“低股价、低业绩、高股本”的企业跟风实施高送转方案,损害中小投资者利益,引起监管部门的重视。2018年,沪深交易所发布高送转新指引,明确了不同板块高送转的定义,且对高送转企业作出进一步要求。这一举措令不少上市公司想借助高送转进行利益输送的计划夭折。但是仍存在业绩不达标的企业实施略低于高送转定义的送转方案,达到了送转目的。创业板一直是高送转概念炒作最热门的板块,高送转新指引中规定创业板满足“10股送转10股”才定义为高送转。文章首先概述了创业板高送转的现状,基于委托代理、信息不对称等理论分析创业板高送转动因。其次本文选择汉邦高科作为案例对象,研究其送转的真实意图及最后结果。汉邦高科是一家股权高度集中,且控股股东股权质押比例高的创业板上市公司,其在2018年末发布“10股送转8股”送转预披露后收到了深交所关注函,但最终仍以略低于高送转定义顺利实施送转。据此,本文先分析了汉邦高科送转的合理性,发现其由于股本规模小...

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【部分图文】：

图1-1全文框架图

广东财经大学专业学位硕士论文高送转新规下创业板上市公司送转行为研究——以汉邦高科为例4本文框架如图所示：图1-1全文框架图

图3-12009年至2018年创业板上市公司高送转趋势

广东财经大学专业学位硕士论文高送转新规下创业板上市公司送转行为研究——以汉邦高科为例15图3-12009年至2018年创业板上市公司高送转趋势数据来源：深圳交易所＆国泰安数据库根据表3-1所示，从送转公司数量上看，2009年与2010年由于创业板处于起步阶段，上市公司数量较少，且....

图3-2创业板与高送转企业平均股本情况

广东财经大学专业学位硕士论文高送转新规下创业板上市公司送转行为研究——以汉邦高科为例16公司仍处于亏损状态，且发展能力较差经营情况不容乐观，甚至难以支撑10股送转5股的送转方案。这类企业可能经营业绩不达标，但是又需要稳定股价，于是铤而走险挣扎在“高送转标准”的边缘，希望送转方案还....

图3-4创业板与送转公司股票均价对比图

广东财经大学专业学位硕士论文高送转新规下创业板上市公司送转行为研究——以汉邦高科为例18而市场均值仅为2.20元。每股未分配利润与每股资本公积的变化趋势相当，近几年送转公司的每股未分配利润增长幅度明显比市场均值要快，特别是2018年仅一家上市公司送转比超过1，该公司的每股未分配利....

本文编号：3928177