机构投资者持股对企业绩效的影响——基于融资约束的中介效应

发布时间：2024-03-23 22:41

　　机构投资者最早起源于英国,随后逐渐成为了西方证券市场上的投资主体,在证券市场上产生举足轻重的影响。近十年来我国也不断推行一系列法律政策使得机构投资者在持股规模、资金实力与技术水平方面都实现了巨大的转变,成为了我国证券市场的十分重要的角色。随着机构投资者参与介入上市企业公司治理活动积极性的提高,越来越多的学者开始关注机构投资者是否有益于改善企业整体绩效情况。针对两者之间的关系,本文将在现有研究的基础上引入融资约束中介因素来对机构投资者强大的绩效推动作用加以证实。本文结合我国目前机构投资者发展的实际现状,在委托代理、利益相关者、股东积极主义以及信息不对称这四个相关的理论基础上对机构投资者持股比例和企业绩效水平的深层次关系进行探究。由于机构投资者与目标企业存在的商业联系不同且持股时间长短具有差异,因此本文还根据独立性和稳定性的标准将机构投资者划分为不同的类型进行研究。为了研究机构投资者是否有改善企业绩效的作用,本文搜集了2014年-2018年沪深A股制造业行业661家公司的数据进行实证分析。除了分析机构投资者对企业绩效的直接作用之外,本文还深入探讨了融资约束在两者之间的中介作用是否具有显著性...

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【学位级别】：硕士

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摘要
Abstract
1 绪论
    1.1 研究背景
    1.2 研究意义
    1.3 研究方法
    1.4 研究内容与框架
    1.5 研究创新
2 相关概念与文献综述
    2.1 相关概念界定
    2.2 文献综述
3 理论基础与研究假设
    3.1 理论基础
    3.2 研究假设
4 研究设计与模型构建
    4.1 样本选择和数据来源
    4.2 变量设计
    4.3 模型构建
5 实证研究结果与分析
    5.1 描述性统计分析
    5.2 相关性分析
    5.3 多元回归分析
    5.4 稳健性检验
6 研究结论、建议与局限性
    6.1 研究结论
    6.2 政策建议
    6.3 局限性与展望
致谢
参考文献



本文编号：3936574