我国地方政府债券适度发行规模问题研究

发布时间：2017-04-05 20:00

  本文关键词：我国地方政府债券适度发行规模问题研究，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：2008年国际金融危机对我国经济造成严重冲击,中央政府推出4万亿元经济刺激计划。为了缓解地方政府在刺激计划中的资金瓶颈,从2009年我国开始由财政部代理地方政府发行债券进行融资。经过几年的运作,地方政府不断积累债务管理经验。2015年初《预算法》得到修改,正式赋予地方政府发行债券的权利,发行规模呈爆发式增长,加上已有的债务压力,如何合理控制地方政府债券发行规模已成为一个突出而迫切的问题。本文从信用风险角度出发,研究基于KMV模型地方政府债券信用风险度量,并在此基础上给出地方政府债券适度发行规模。同时进行实证研究,推算出适合防范风险的河北省地方政府债券发债规模。主要研究内容如下:首先,在综述国内外地方政府债券相关研究的基础上,对概念进行了界定,阐述了相关理论基础,并对信用风险和债券发行规模的关系进行了理论分析。其次,总结分析地方政府债券规模管理的国际经验,比较借鉴各国市政债券规模管理体制;介绍我国地方政府债券发展历史和发行现状及趋势,为控制债券规模和防范风险提供现实依据;再次,利用推广的KMV模型构建用于测算地方政府债券信用风险的模型,通过计量模型预测未来年份的财政收入,计算可担保的财政收入、地方政府财政收入的波动率、地方政府财政收入的增长率和地方政府到期应偿还债务四个指标,推算出适合防范风险的债券发行规模,并以河北省为例进行实证分析,为河北省地方政府如何安排债券发行提供参考。最后,根据本文的实证结论,以降低违约风险为出发点,从完善法律体系、加强规模审批、建立信息披露制度、发展信用评级体系和建设风险预警体系五个方面出发,提出控制地方政府债券规模的对策和建议。
【关键词】：地方政府债券 KMV模型 适度发债规模
【学位授予单位】：燕山大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2015
【分类号】：F812.5
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 绪论10-21
• 1.1 研究背景与意义10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意义11-12
• 1.2 国内外研究现状12-19
• 1.2.1 国外研究现状12-14
• 1.2.2 国内研究现状14-18
• 1.2.3 国内外研究述评18-19
• 1.3 研究内容与研究方法19-21
• 1.3.1 研究内容19
• 1.3.2 研究方法19-21
• 第2章 地方政府债券相关概念与理论21-27
• 2.1 地方政府债券相关概念21-23
• 2.1.1 地方政府债务21-22
• 2.1.2 地方政府债券22
• 2.1.3 地方政府债券信用风险22-23
• 2.2 地方政府债券理论基础23-26
• 2.2.1 公共产品理论23-24
• 2.2.2 政府债务风险理论24-25
• 2.2.3 信用风险理论25-26
• 2.3 本章小结26-27
• 第3章 地方政府债券融资的国际经验与我国现状27-41
• 3.1 美国市政债券经验借鉴27-34
• 3.1.1 市政债券发展现状27-29
• 3.1.2 美国发行市政债券规模29-34
• 3.1.3 美国市政债券运行机制34
• 3.2 日本地方政府债券经验借鉴34-37
• 3.2.1 日本地方政府债券发行规模35-36
• 3.2.2 日本地方政府债券发行机制36-37
• 3.2.3 日本地方政府债券运行机制37
• 3.3 我国地方政府债券发行演变与现状37-40
• 3.3.1 我国地方政府债券发行演变38-39
• 3.3.2 我国地方政府债券发展现状39-40
• 3.4 本章小结40-41
• 第4章 地方政府债券适度发行规模模型的建立与实证41-54
• 4.1 地方政府债券适度发行规模模型的建立41-47
• 4.1.1 信用风险评估模型的选择41-43
• 4.1.2 KMV模型基本思想43-45
• 4.1.3 地方政府债券风险评估的KMV模型适用性分析45
• 4.1.4 基于KMV模型的地方政府债券信用风险评估模型45-46
• 4.1.5 地方政府债券适度发行规模确定依据46-47
• 4.2 河北省地方政府债券适度发行规模的实证分析47-53
• 4.2.1 河北省财政收入的预测47-51
• 4.2.2 可担保财政收入确定51
• 4.2.3 河北省地方财政收入增长率及其波动率的确定51
• 4.2.4 河北省地方政府债券适度发行规模的确定51-52
• 4.2.5 实证结果分析52-53
• 4.3 本章小结53-54
• 第5章 我国地方政府发行适度债券规模的政策建议54-59
• 5.1 严格审批地方政府债券发债规模54-55
• 5.1.1 控制发债规模54-55
• 5.1.2 建立严格审批制度55
• 5.2 建立地方政府债券的风险预警体系55-56
• 5.3 其他政策建议56-58
• 5.3.1 完善地方政府债券发行的法律体系56
• 5.3.2 建立透明的地方政府债券信息披露制度56-57
• 5.3.3 确立客观公正的信用评级机制57-58
• 5.4 本章小结58-59
• 结论59-61
• 参考文献61-64
• 攻读硕士学位期间承担的科研项目与主要成果64-65
• 致谢65

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