股价崩盘风险时的政府“扶持之手”——基于政府补助及产权性质视角的考察

发布时间：2021-12-16 10:29

　　本文考察上市公司受股价崩盘风险影响后政府通过提供政府补助发挥"扶持之手"的作用,实证研究发现:公司受股价崩盘风险的影响程度越大,其获得的政府补助越多;但相比非国有控股上市公司,国有控股上市公司获得政府补贴更为及时。进一步研究发现,与政府的关系更密切、所在地区的政商关系更亲近、在地区经济中的重要性更大的公司,其在受股价崩盘风险影响后获得的政府补助更多。受股价崩盘风险影响后,公司主要获得了以提升企业经济绩效为导向的经济发展型政府补助,并且政府补助也有助于缓解股价崩盘风险对公司借款能力的负面影响。本文丰富了股价崩盘风险经济后果的研究,对政商互动关系进行了扩展性探讨,具有一定的现实启示意义。 

【文章来源】：会计研究. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与研究假设
    (一)股价崩盘风险与政府补助
    (二)股价崩盘风险、产权性质与政府补助
三、研究设计
    (一)模型和变量
    (二)研究样本及数据来源
四、实证结果分析
    (一)股价崩盘风险与政府补助
    (二)股价崩盘风险、产权性质与政府补助
五、进一步分析
    (一)公司与政府关系的密切程度
        1.政治关联
        2.业务招待费用
        3.捐赠
    (二)地区政商关系亲近程度(4)
    (三)上市公司在地区经济中的重要性
        1.上市公司雇员数量
        2.上市公司所在地区失业率
        3.上市公司在地区经济中的影响力
    (四)政府补助有利于缓解股价崩盘风险敞口所产生的负面效应
        1.政府补助类型
        2.长期借款能力
六、稳健性检验(6)
    (一)工具变量
    (二)其他稳健性检验
        1.控制公司固定效应。
        2.股价崩盘发生概率。
        3.股价崩盘风险原始值。
        4.剔除干扰样本。
        5.2008年前后比较。
七、研究结论与启示


【参考文献】：
期刊论文
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[2]股价崩盘风险与权益资本成本——来自中国上市公司的经验证据[J]. 喻灵.  会计研究. 2017(10)
[3]产业链视角下的国有企业效率实现机制——基于消费品行业的多案例诠释[J]. 谢莉娟,王晓东,张昊.  管理世界. 2016(04)
[4]政府补贴:救急还是救穷——来自亏损类公司样本的经验证据[J]. 王红建,李青原,刘放.  南开管理评论. 2015(05)
[5]制度变迁、行业特征、市场行情与个股股价崩溃现象研究[J]. 辛宇,李天钰.  财贸研究. 2014(06)
[6]市场竞争、产权与政府补贴[J]. 孔东民,刘莎莎,王亚男.  经济研究. 2013 (02)
[7]产权性质、债务税盾与资本结构[J]. 王跃堂,王亮亮,彭洋.  经济研究. 2010(09)
[8]地方上市公司数量、经济影响力与企业长期借款——来自我国A股市场的经验数据[J]. 谭劲松,陈艳艳,谭燕.  中国会计评论. 2010(01)
[9]股市募资与GDP增长效率实证研究[J]. 吴明礼,姚文韵,章壮洪.  管理世界. 2007(12)
[10]政府补贴动机及其效果的实证研究——来自中国上市公司的经验证据[J]. 唐清泉,罗党论.  金融研究. 2007(06)



本文编号：3537980