基于修正的FCFF法在网络游戏企业价值评估中的应用研究

发布时间：2020-03-23 12:51

【摘要】：在现代社会发展之中,我国游戏行业发展水平较高,继电影票房,各种综艺节目之后,游戏产业逐步成为了我国经济发展的重要部分,尤其是电子竞技产业链条的兴起和完善,更多投资的涌入以及海量的用户基础,促使整个游戏行业良性发展。电子竞技为衍生自电子游戏的一项竞技对抗活动,2018年,电竞项目纳入雅加达亚运会,央视新闻、新闻日报等的接连报道更使其得到了广泛的关注和赞许。这一趋势推动了我国游戏产业的蓬勃发展,也掀了我国游戏企业间产权交易活动的热潮。游戏作为新型娱乐产业,在互联网经济中越来越重要。只有客观合理地对游戏企业价值进行评估,才可以让游戏企业的经济事项顺利发展,所以游戏企业评估价值的相关方法需要更多的关注和分析,这是具有现实意义的。然而目前对于网络游戏企业价值评估的研究甚少,大多数为分析目前游戏行业发展状况和发展前景的文章,在此基础之上,本论文主要以网络游戏企业作为主要的研究对象,提出了有关评估网络游戏企业价值的方法和策略,也对于网络游戏企业价值进行得更深层次的分析,通过对于网络企业的特征进行剖析和阐述,结合网络游戏企业评估与一般实体企业评估的相比的特殊性,对传统的三大评估方法分别进行了适用性分析,最终选定收益法中的FCFF评估模型进行该类企业的价值评估。与此同时,对FCFF模型中的基本参数的确定进行了探索和改进。在理论与案例结合的基础上,针对如何使用收益途径评估网络游戏企业的价值,提出了相关的建议,这对增强收益法在评估网游企业的应用有一定的意义。本论文主要从五个部分进行了详细的介绍,第一部分是绪论,主要对于研究的背景以及意义做出了分析,也综合借鉴了国内外研究理论和文献,在此基础之上,明确了文章的任务。第二部分进行了理论铺垫,关于网游企业和企业价值评估的最基本的原理进行阐述。第一,简要分析了网游行业的发展状况和网络游戏企业的特殊性。第二,深入研究网络游戏企业的价值构成,探讨会影响网络游戏价值的因素。第三,分别介绍了三大传统评估方法及使用条件,通过分析认为收益法用未来收益能力作为测算依据可以体现出企业的竞争能力,更加贴合游戏企业的特点,最终选定以收益途径进行该类企业价值评估。第三部分针对FCFF方法详细分析了其如何在网络游戏企业价值评估中得到使用,并且依据网游企业的游戏产品收益具有周期性的特点,对FCFF模型里的参数预测进行了合理的修正和改进,以期能提高评估值的科学性。第四部分将理论运用到实际案例中,结合Y公司评估实例,对修正的FCFF方法在评估实践操作过程中的具体问题进行全面的分析。就其如何确定各参数进行探索,就不合理之处提出改进建议。第五部分对文章的研究结果进行了总结,指出了本文存在的不足之处,并对网络游戏企业价值评估提出了建议和展望。
【图文】：

中国游戏用户规模(亿人)

对永续期收入预测时，考虑到网络游戏企业的收益，受产品的收益的影响大，网络游戏企业产品一般具有特殊的收益周期，因此网络游戏企业的收益也有周期性，可以取收益周期为产品周期，则对于企业长期的预期收益额可以通过企业可以预测的一个周期内的收益的平均值进行估计，可以选择可预测期的收益额的平均值作为企业未来长期收益额(2)游戏的生命周期逡逡游戏生命周期主要是指游戏投入市场之后所需要经历的时间周期，简而言之，主要是指游戏上线到最终下架所经历的一个时间段。它主要包括测试期，成长期，稳定期，衰退期。逡逡
【学位授予单位】：河北经贸大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2019
【分类号】：F275;F49

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本文编号：2596749