比特币市场风险研究

发布时间：2020-09-28 15:04

　　世人对于比特币的认识,多仅限于其飞速上涨的价格,即便如此,一些人已经迫不及待地投身比特币市场,希望能从中分得一杯羹。但这些人未必真正了解比特币,其疯狂价格的背后,暗藏诸多风险。几次突如其来的价格暴跌让投资者损失惨重,交易环境的不规范又不时削弱着投资者的信心。本文旨在系统地揭示比特币市场中存在的风险。先阐明比特币相关原理及其产生的背景；再描述交易的现状；然后,从价格风险入手,分析比特币价格的波动性、产生原因、影响因素以及风险价值(VaR)；进而引出与价格风险相关的其他风险,并对它们进行系统分析；最后,对市场各参与方提出应对风险的方法与建议。研究发现,价格风险是比特币市场中最主要的风险。比特币价格波动具有集聚性且非对称,但持续时间较短；虽然价格风险较大,但高风险能带来高收益。比特币库存的增多与美元的升值会缩小其价格的波动,而市场消息的出现和黄金价格的上涨则会扩大波动。此外,政策风险、更替风险、流动性风险、安全风险、信用风险和道德风险也是投资者面对的主要风险。这些风险相互影响,彼此传导,形成了比特币市场的风险体系。监管者、交易平台、投资者三方应该共同应对风险。通过完善监管制度、提高服务和管理水平、建立预警机制等措施,营造安全、健康、可持续的比特币投资环境。
【学位单位】：浙江工业大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2014
【中图分类】：F820;F49
【文章目录】：
摘要
abstract
1 绪论
    1.1 研究的背景与意义
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意义
    1.2 主要研究思路和创新之处
        1.2.1 研究方法和结构安排
        1.2.2 本文创新之处
    1.3 国内外研究综述
        1.3.1 关于比特币的研究
        1.3.2 对比特币市场风险的研究
2 比特币相关概念的解释
    2.1 比特币的前世今生
        2.1.1 比特币的性质
        2.1.2 比特币产生与壮大的背景
        2.1.3 比特币的现实意义
    2.2 比特币网络运行的原理
        2.2.1 基本构成
        2.2.2 比特币转账原理
        2.2.3 新比特币产生的原理
    2.3 比特币交易的方式
        2.3.1 比特币交易原理
        2.3.2 第三方交易平台
3 比特币交易的现状
    3.1 比特币交易活动
        3.1.1 价格走势
        3.1.2 交易量
        3.1.3 交易平台现状
    3.2 比特币交易活动的监管
        3.2.1 政府监管
        3.2.2 基金会的自律监管
    3.3 相关犯罪活动增加
        3.3.1 与交易比特币相关的犯罪
        3.3.2 与使用比特币相关的犯罪
4 比特币价格风险分析
    4.1 价格风险形成的原因
        4.1.1 交易市场的制度原因
        4.1.2 参与者的人为原因
        4.1.3 供求结构的深层原因
        4.1.4 政策环境的外部原因
    4.2 价格波动性及其影响因素
        4.2.1 数据选取
        4.2.2 平稳性和ARCH效应检验
        4.2.3 风险补偿效应和波动的持续性
        4.2.4 波动的非对称性和集聚性
        4.2.5 波动性影响因素分析
    4.3 VaR计算
        4.3.1 理论与计算方法
        4.3.2 模型计算
        4.3.3 结果检验
5 会引起价格风险的其他风险分析
    5.1 其他风险的种类
        5.1.1 政策风险与更替风险
        5.1.2 安全风险与流动性风险
        5.1.3 信用风险与道德风险
    5.2 其他风险形成的原因
        5.2.1 认识分歧和监管缺失
        5.2.2 交易平台存在多方面问题
        5.2.3 交易市场存在多方面问题
        5.2.4 参与者地位不对等
    5.3 其他风险的主要影响
        5.3.1 价格风险增大
        5.3.2 投资者利益受损
        5.3.3 交易平台利益受损
        5.3.4 风险相互诱发与影响叠加
    5.4 风险大小的衡量
        5.4.1 政策风险的衡量
        5.4.2 流动性风险的衡量
6 风险的规避与监管
    6.1 建立预警机制
        6.1.1 价格风险的预警机制
        6.1.2 其他风险的预警机制
    6.2 降低风险的方法
        6.2.1 降低价格风险的方法
        6.2.2 降低其他风险的方法
    6.3 监管建议
        6.3.1 制度层面的建议
        6.3.2 操作层面的建议
7 研究结论
    7.1 研究结果
    7.2 研究的不足之处
参考文献
致谢
攻读学位期间主要科研成果

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