基于DEA的新三板企业市值管理绩效评价研究 ——以信息技术行业为例

发布时间：2021-10-06 19:59

　　随着国家的大力支持和新三板扩容,新三板市场已经成为我国多层次资本市场的重要组成部分。企业市值日益成为投资者市场、资本市场评价企业价值和投资决策的重要指标,而市值管理也日益成为企业战略管理工程和系统决策工程的指导思想。新三板企业的市值表现与主板、中小板、创业板的企业市值表现大不一样,对新三板企业市值管理绩效如何进行科学地评价?对新三板企业的健康并可持续发展,有效地吸引更广泛的社会资源支持,提升新三板企业的价值具有十分重要的引导及指导意义,也是对场外交易资本市场企业的市值管理模式的重要探索。本文选取数据包络分析（DEA）中的BCC模型对新三板企业市值管理绩效进行评价研究。首先,在已有研究的基础上初步选取输入输出指标,通过层次分析法（AHP）确定了以主营业务成本、股东权益、总负债为输入指标,每股收益、总市值、托宾Q为输出指标的市值管理绩效评价指标体系。然后,从新三板企业中选取有代表性的信息技术行业的96家企业近三年（2014-2016年）的市值管理绩效进行评价,从横向和纵向分别展开分析。研究结果表明:新三板企业市值管理绩效水平整体较低,大多数企业都未达到DEA有效,纯技术效率值偏低,规模效率... 

【文章来源】：广西大学广西壮族自治区 211工程院校

【文章页数】：67 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图１－１多层次资本市场??Ｆｉｇｕｒｅ?１－１?Ｍｕｌｔｉ－ｌｅｖｅｌ?ｃａｐｉｔａｌ?ｍａｒｋｅｔ??

定性并进行排序。在使用ＤＥＡ方法进行绩效评价分析的过程中，系统会对每一个非有效??ＤＭＵ给出达到最优状态改进的参照集，参照集由ＤＥＡ有效的ＤＭＵ组成。所以，可以通过??被参考次数进行分析有效ＤＭＵ的稳定性，具体参照次数见图４－１。??６０??５０??５０?■?４６??ｌｌｉｌｌｌ．．．??＾?？?？＃?－勒參争．＃令含＃?＊??图４－１有效ＤＭＵ被参考次数统计图??Ｆｉｇｕｒｅ４－１?Ｔｈｅ?ｒｅｆｅｒｅｎｃｅ?ｎｕｍｂｅｒ?ｏｆ?ｅｆｆｅｃｔｉｖｅ?ＤＭＵ?ｂｙ?ｃｏｕｎｔｅｄ??从统计图来看，市值管理绩效最有效的ＤＭＵ为中软科，被参考次数高达５０次。微??传播仅次之，被参考４６次。南北天地、盖特佳、佥和网络的被参考次数较小，有效性??的相对稳定性较弱。２０１６年６月２７日起，股转系统将新三板挂牌企业分为创新层和基??础层。创新层企业在盈利能力、企业成长性和市场认可度方面的要求都相对较高，第一??批创新层名单有９５３家，约占新三板总体企业的１％。经过对比发现ＤＥＡ有效企业中被参??考次数为９次以上的均为创新层企业，其中参考次数为５０次的中软科是我国细分行业??中全国最大规模的前１００家企业之一，且有转板的趋势，在价值创造能力、价值经营能??力、价值传递能力和价值实现能力等方面有突出表现

【参考文献】：
期刊论文
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硕士论文
[1]新三板挂牌企业市值管理研究[D]. 郭晓帆.对外经济贸易大学 2016
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本文编号：3420648