股权集中和制衡对公司生存能力的影响——基于公司成长期和成熟期视角

发布时间：2024-03-23 00:19

　　股权结构对公司治理、绩效与生存能力的影响一直是学术界讨论的热门话题,其争论的结果逐渐形成了监控假说和侵占假说两种观点。监控假说认为,一定程度的股权集中有利于激励股东对代理人的监督,提高公司的决策效率,提升公司的生存能力;而侵占假说则认为,股权集中,大股东容易侵占小股东的利益,不利于公司治理以及生存能力的提升。本文以2013—2015年沪深上市公司的制造业企业为样本,基于公司生命周期的视角,以成长期和成熟期公司面对不同的竞争环境表现出来的特征为依据,实证检验了上市公司在成长期和成熟期两个阶段,股权集中度和股权制衡度与对公司生存能力产生的不同影响。结果表明:当公司处于成长期时,股权集中度与其生存能力正相关,股权制衡度与其生存能力之间存在U型关系;当公司处于成熟期时,股权集中度与其生存能力之间存在U型关系,股权制衡度与其生存能力之间存在倒U型关系。因此,应当辩证地看待股权集中现象,公司的股权制衡应适度。

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引 言
二、理论分析与研究假设
三、研究设计
    (一) 样本选择
    (二) 变量定义
        1.解释变量
        2.被解释变量
        3. 控制变量
    (三) 模型建立
四、实证分析
    (一) 描述性统计
        1.各生命周期阶段的生存能力分析
        2.不同生命周期阶段公司股权集中度和股权制衡度的比较
    (二) 相关性分析
    (三) 回归分析
        1.成长期公司检验结果
        2.成熟期公司检验结果
五、研究结论与政策建议
    (一) 研究结论
    (二) 政策建议
        1.辩证看待股权集中的现象
        2.公司的股权制衡要适度
        3.公司在不同生命周期阶段需匹配相关资源



本文编号：3935161