美国股票市场金融指数波动对我国股票市场影响的实证分析

发布时间：2024-03-24 06:35

　　随着金融全球化、经济一体化的不断深入,我国股票市场与美国金融市场的关系越来越密切,为了更好地确定两者之间的相互关系,本文运用金融经济周期理论,结合我国股票市场的运行现状,研究美国金融市场与我国股票市场之间的相互影响问题,然后通过协整关系检验、Granger非因果关系检验以及建立EARCH模型对两者的相关性进行了实证分析,最终得出如下结论:首先,美国股票市场金融指数波动对我国股票市场指数有显著的影响,美国股票市场金融指数波动加大了利好信息对我国股市的影响,同时也增强了利空信息对我国股市的冲击。其次,美国金融指数收益率对上证指数收益率有显著的“溢出效应”,即具有显著的一阶前导作用,而上证指数对美国金融指数没有显著影响,这种“溢出效应”非对称性表明,美国金融市场和中国股市在波动性的传导上存在着单方向的影响。再次,消息面对美国金融指数的影响表现出明显非对称性,消息面虽然对我国上证指数收益率也呈现出非对称性,但并不明显;另外,美国金融指数收益率波动与上证指数收益率波动之间没有显著影响。

【文章页数】：56 页

【学位级别】：硕士

【部分图文】：

图3.8美国金融指数收益率

31图3.8美国金融指数收益率2ln()tξ∧方差序列序列图图3.9上证指数收益率2ln()t方差序列图（5）下面对模型（3）的条件方差方程引入上证指数波动变化率的滞后项，重新对tRN序

图3.9上证指数收益率

∧方差序列序列图图3.9上证指数收益率2ln()t方差序列图（5）下面对模型（3）的条件方差方程引入上证指数波动变化率的滞后项，重新对tRN序

本文编号：3937117