中国货币市场基金系统性风险研究

发布时间：2024-03-25 00:40

　　2008年金融危机暴露出货币市场基金具有传染风险,甚至有引发系统性危机的巨大潜力。鉴于系统性风险包括系统重要性和系统脆弱性两个方面,本文尝试在CoVaR的统一框架下,采用?CoVaR和Exposure-?CoVaR方法来全面测度2007～2018年中国货币市场基金的系统重要性与脆弱性。研究发现:首先,货币市场基金的系统重要性和脆弱性在时空两个维度均未错配,极端情形下风险将迅速呈螺旋式传染,对金融稳定造成严重隐患;其次,进一步相关和回归分析表明,货币市场基金规模与系统重要性正相关,与系统脆弱性负相关,投资者集中度则与系统重要性和脆弱性均呈正相关关系;最后,系统性风险指标具有持续性特征,且货币基金自身风险与系统重要性正相关,与系统脆弱性负相关。本文的研究结论为建立货币市场基金流动性风险的严监管政策提供了理论和经验支持,对继续加强货币市场基金宏观审慎监管具有非常重要的启示意义。

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【部分图文】：

图２１９９８—２０１７年中国系统性金融风险研究热点时区图谱

热点。本文用共词分析法对１９９８—２０１７年间中国系统性金融风险研究的高频关键词（“系统性风险”“金融风险”“系统性风险”）进行分析。在进行共现分析时，本文选择以关键词作为节点，每一年为一个分割时间片段，按时区分析对关键词网络进行展示，生成了中国系统性金融风险研究热点时区图谱（图....

本文编号：3938270